逼近10000亿！A股新一轮“再融资潮”正在来袭
05/20
09:08
其中，北京君正(300223)、晶瑞股份(300655)、罗欣药业(002793)的定增折价率更是超过100%，意味着参与这3家上市公司的机构，账面浮盈已超100%。
高瓴资本第一时间杀入，浮盈70%
春江水暖鸭先知，A股再融资市场的复苏，让越来越多机构投资者嗅到了机会。
其中，最凶猛、嗅觉最敏锐的玩家莫过于高瓴资本，就在再融资新规落地的第2天，便火速宣布，斥资23亿包揽凯莱英(002821)的定增项目，成为非公开发行的唯一认购方。
5月19日盘中，凯莱英股价再度刷新历史新高：210元/股，而定增预案的增发价格仅123.56元/股，意味着高领的这一笔投资的潜在浮盈逼近70%。
5月13日，高瓴与凯莱英的合作更近一步，签署战略合作协议。同时，高瓴资本承诺，若在战略合作期内为凯莱英带来的订单未达到8亿元，不转让此次定增认购的股票。
而就在当天，高瓴资本携手淡马锡富敦投资，将另一家生物医药上市企业—凯利泰(300326)的10.96亿元定增项目全部包圆，其中高瓴资本出资额为3.93亿元，并成为凯利泰的战略投资者。
以凯利泰拟非公开发行的股票数量(不超过5850万股)计算，定增价格为18.73元/股，较5月19日收盘价(29.02元)的折价幅度达55%。
由此可见，高瓴资本正在利用再融资新规的红利：“定增发行价享受8折优惠”，建仓、布局A股的优质资产。
截至一季度末，高瓴资本在A股医疗行业共持有4只个股：爱尔眼科(300015)、凯利泰、泰格医药(300347)、金域医学(603882)。另外，其在全球医疗健康产业已累计投资160家企业，其中本土企业100家，海外企业60家，其中创新药公司多达52家公司。
除了高瓴，其他各路资本亦闻风而动。
全景财经通过数据统计发现，2月14日以来，已有8只定向增发型私募基金成立，而2019年全年仅有2只定向增发型私募基金成立。
其中，位于杭州的清哲投资在1天之内一口气备案了3只定增私募产品，包括清哲和融定增1号、哲和融定增2号、哲和融定增3号。
另外，据华夏时报报道，基石资本合伙人陈延立表示，目前是发行定增产品的绝佳时期，基石资本目前也正在筹备发行相应定增基金。
当前，A股市场估值普遍不高，再加上“8折优惠”、锁定期减半的吸引力，定增或将成为长线资金布局优质上市公司资产的首选。
新一轮“再融资潮”，正在袭来
定增，历来都是A股上市公司重要的再融资渠道之一，但受政策影响非常明显，“一放就爆发，一管就萎缩”。
2014年5月16日，证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》自发布之日起施行。
创业板申报企业不再限于九大行业，完善并购机制，鼓励上市公司通过并购促进企业创新发展，定增市场的“热情”被彻底唤醒。
自此，A股市场的定增融资规模迅速飙升，第二年(2015年)的定增规模便超过10000亿元，达到1.36万亿元，同比增长超100%，2016年定增规模仍继续攀升，达到1.8万亿的历史峰值。
2017年2月，监管层对再融资政策及减持规定开始收紧，从定价方式、融资规模、融资间隔等多方面限制再融资。当年5月，限制政策继续加码，从多角度、全方位限制定增股东解禁后的减持。
一连串的收紧政策下，2017年A股的定增融资规模同比大跌超43%。2018年，定增市场依旧低迷，首次跌破10000亿大关，2019年定增规模仅为0.66万亿元，相较2016的1.8万亿峰值下降幅度超过60%。
低迷的定增融资，叠加去杠杆的大环境，2018-2019年，部分民营上市企业面临融资困境，甚至频繁的出现了流动性压力、债务违约。
2019年以来，高层越来越重视民营企业的融资难问题，对直接融资的重视程度上升到史上最高：
2019年2月，中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，提出加大直接融资支持力度，完善股票发行和再融资制度，加快民营企业首发上市和再融资审核进度；
10月，《上市公司重大资产重组管理办法》完成修订，创业板重组上市被放开，取消认定标准中的净资产等指标，扩大配套融资发行规则。
2020年2月14日，最解渴的再融资新规正式落地，叠加A股上市公司的估值普遍合理，定增项目、机构资金正一拍即合：上市公司的定增融资诉求在增加，机构投资者参与定增项目的意愿增强。
从近3个月的数据来看，A股新一轮的“再融资潮”正在袭来。
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