市场筑底大概率已完成 建议以时间换空间

　　华泰证券指出，3月下旬，海外流动性压力高峰渡过、盈利预期下修对A股估值的冲击高峰渡过；4月以来，A股三个压制力边际缓解（社融超预期指引盈利预期下修压力减缓；欧美疫情拐点已现；政治局会议短中长目标兼顾），社融底、疫情顶、政策底显现，但市场或仍在谨慎等待社融双底、疫情双顶、政策双底，从逻辑上考虑三个变量W底和M顶的形态和位置，市场筑底大概率已完成，建议以时间换空间。

   从公募、外资、险资持股来看，后续增量资金空间在外资。两会落地后、政策加码中可逐步兑现传统基建收益；继续配置短中长逻辑均顺的新型基建，2C科技和可选消费逻辑渐顺。

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