A股多路资金合流 防御板块成“香饽饽”

　　三主线布局后市

　　3月24日以来，市场持续处于震荡上涨的状态，对于当前市场如何来看？

　　兴业证券表示，2020年二季度震荡磨底阶段，内需向上、外需向下的交错期，市场以结构性机会为主。中长期来看，真正属于中国的权益时代已经开启，A股正在经历第一次“长牛”机会。从制度优势和全球大类资产比价来看，全球最好的资产在中国股市。

　　光大证券表示，当前阶段A股市场估值略偏低，长线价值投资者可逐步买进，短线投资者也不需要过度担忧。配置方面建议关注：第一，作为逆周期调节政策抓手的纯内需板块，包括新老基建(建筑、建材、机械、5G)、汽车；第二，如果欧美经济二季度出现休克，从供应链的角度，关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；第三，在海外经济衰退影响下，经济增速反弹的幅度还存在变数，“数据强”出现之前，医药、食品饮料等必需消费品基本面更具确定性；第四，当下高股息板块股息率与无风险利率差值较大，建议低风险偏好投资者关注高股息标的。

　　中信证券表示，A股二季度的上涨料已开启，建议紧扣资金轮动，关注三条主线。首先，密切关注政策后续催化下，前期相对滞涨的基建板块。其次，从科技板块龙头中寻找弹性，重点关注5G、云计算、新能源车等主线。再次，坚持以海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合为底仓。

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