“419魔咒”不足虑 A股底部区域渐明朗

　　配置以内需板块为主

　　指数区间窄幅震荡，但结构机会依然突出。中银证券表示，当前行业配置由盈利预期主导，以5G建设、远程办公和游戏等为代表的高景气行业有望穿越二季度市场不确定性迷雾；必需消费优于一般成长和可选消费，可选消费优于周期性成长股；避险板块与高估值弹性板块的优劣要视政策环境而定，建议二季度规避传统周期行业。

　　光大证券表示，配置上，重点关注逆周期调节对悲观预期的修复，以及业绩确定性更强的标的：一是关注逆周期抓手的纯内需标的，而基建投资与汽车产业是启动冰封经济相对可靠的抓手，包括新老基建(建材、建筑、机械、5G)、汽车和地产；二是关注基本面受国内外疫情影响较小且未来业绩确定性强的细分行业，包括医药和食品饮料等必需消费领域；三是如果欧美经济二季度出现休克，从供应链的角度，关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；四是当前市场整体股息率与10年期国债收益率差值较大，适当关注高股息板块。

　　建信基金建议从三方面着手布局：一是自下而上优选内需行业，看好新基建及低估值的蓝筹股，包括汽车、银行、地产、建筑等。同时，医药、必需消费品及农业板块也值得关注，但需要严格进行估值约束；二是以“高景气”为线索，主要在新基建和先进制造行业寻找标的，关注业绩与估值的匹配度；三是以外资持股为线索来看价值股，包括消费白马股和核心资产。

　　东吴证券则表示，行业上沿两条思路配置：一是防御，看重稳定资产的估值溢价，目前食品饮料、农林牧渔、医药板块已有所体现；二是政策刺激引发反弹，建议选择传统基建、通讯、汽车等板块。

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