“云调研”+频举牌 险资解码选股路线图

　　择机优选成共识

　　多位险企人士对中国证券报记者表示，目前市场环境对于保险资金的投资“不太友好”，险资面临疫情、市场巨震和利率下行多重考验。“目前的情况有点像黑天鹅遇上灰犀牛”，有保险资管人士感叹。

　　业内人士称，如果说利率下行趋势早已被保险资管人士预见，成为灰犀牛式存在，那么新冠肺炎疫情蔓延给经济和资本市场带来的不确定性，则更像是黑天鹅式冲击。“优质资产荒”让险资选择优质资产的空间受到挤压。

　　平安资管董事长万放在中保协近日举办的线上研讨会上表示，面对挑战，险资可采用拉久期、增收益等方式应对。其中，增加非标资产，以牺牲流动性换取相对高收益以及提升风险偏好增加权益资产，配置稳定现金分红的上市公司等均被提及。

　　保险业人士表示，在利率下行、非标资产收益率下降及信用风险增加的情况下，险企增配权益性资产配置比重将成为有效对冲方式。

　　从上市险企近日在业绩会上透露的信号来看，长期投资、价值投资、稳健投资仍是险资“入市”的配置思路。精选核心资产，构建高股息组合，降低组合波动性；看重基本面发展稳定与业绩稳步增长，围绕低估值、高分红、低波动优选价值型股票和基金品种，成为业界共识。此外，加大战术性配置的灵活度，及时把握市场“错杀”机会，把握市场调整下的买点做长线布局，也成为险资重要的入市逻辑。

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