国盛策略：北上单月净流出创历史新高 哪些板块获逆势加仓？

　　核心观点

　　1、总体配置：北上单月净流出创历史新高

　　3月北上资金单月净流出创历史新高。自2月底开始，受疫情海外蔓延的影响，全球股市巨震，并且多国出现近乎危机模式的资产抛售潮。外部冲击和美元挤兑下，北上资金在经历月初短暂回流后加速外撤，截至3月27日收盘，北上资金单月累计净流出693.97亿元。为对冲金融市场流动性压力，自3月下旬开始，各国经济体对冲政策纷纷加码。尤其是G20联手“抗疫”以来，海外恐慌情绪有所缓解，月末北上资金也开始出现企稳迹象。从成交数据来看，北上成交额于3月持续回落，交投热情明显减弱，3月27日北上单日成交额甚至降至654.23亿冰点。从板块仓位来看，主板与创业板仓位震荡提升，中小板仓位则持续回落，截至3月27日收盘，主板、中小板和创业板仓位分别为77.12%、13.75%和9.14%。

　　2、风格结构：各类板块均遭抛售，消费减持力度最大

　　各类板块在3月均遭大幅抛售，前期消费流入居前，本轮抛售力度也更大。3月北上资金集体外流，各板块流入趋势均大幅回落。从流入结构来看，北上资金重仓的消费股遭受抛压最大，科技成长类流出幅度相对更小，在本轮恐慌外流阶段甚至表现出一定的抵御风险属性。结合月末各板块流入趋势，外资整体流出节奏已经放缓，北上资金也开始逐步回流，结合北上资金投资偏好和内需消费景气度回升，此前大幅外流的消费板块或将迎来北上资金的补仓。

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