长江策略：A股短期风险偏好仍有扰动 反弹动力一般

　　1、消费券短期有一定拉动，结构利好必选和耐用品。本轮力度显著更大，后续效果有待跟踪。

　　2、海外疫情仍在加速，政策面积极因素在积累，短期仍需警惕风险偏好波动。

　　3、4月震荡偏弱，中下旬关注海外疫情，中期维持看多。结构短期关注“稳内需”(地产、建材)+“刚需消费”(零售、食品、养殖)，战略配置券商。

　　消费券的结构影响

　　“疫情——市场——政策”交易逻辑下，疫情仍存较大 不确定性，但政策面的积极因素在累积：各地陆续推出消费券、政治局会议对扩大消费等稳增长表态积极、G20对财政刺激达成共识。本周，我们对热议的消费券问题作简要讨论。

　　1)短期：结构动量延续，时间与空间需继续平衡。我们引入新的市场成交结构观测指标：Breadth Index，其对趋势的延续和反转有较强指引意义。基于目前的跟踪结果：情绪热度暂未降至极低水平，个股成交结构依然分散。我们认为价格上已到底部区间，但时间上仍需等待。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn