海通策略荀玉根:现在与08年的异同 相比海外A股韧性更强
20年2月以来新冠肺炎疫情全球蔓延,股、债、黄金再次齐跌,流动性风险再现。受到新冠肺炎疫情蔓延影响,2月中下旬以来全球股市快速普跌状态,统计全球重要指数从20年1月高点开始截至目前的最大跌幅进行统计,期间上证综指为-15%,创业板指为-23%,恒生指数为-28%,日经225指数为-32%,标普500为-35%,纳斯达克指数为-33%,富时100为-36%,德国DAX为-40%,法国CAC40为-41%。从2月20日以来美股大幅下跌达到了国际上技术性熊市的标准,3月美股甚至四次熔断,市场情绪非常恐慌,VIX恐慌指数飙升,今年以来最大涨幅达到627%,3月18日最高至84.57点,创08年以来新高。这次全球股市走熊引发了流动性危机,其他市场也出现了连锁反应,债市、原油、黄金等也出现了大跌情形。债市方面,3月3日美联储经济降息50BP,美国10年期国债收益率在3月9日创0.54%的历史最低点,但随后10年期国债收益率最高回升至3月18日的1.18%,债市流动性压力重新紧张。同时,美国信用债利差开始走扩,高收益企业债期权调整利差从20年2月19日的3.57%升至20年3月20日的10.09%,创08年以来新高。COMEX黄金期货收盘价从3月9日高点1681美元/盎司降至3月19日低点1473美元/盎司,期间黄金价格跌幅达-12%。3月6日OPEC+会议减产谈判破裂,沙特和俄罗斯分别表示将进一步扩大产量抢夺市场份额,导致原油供需失衡预期加剧,3月9日ICE布油单日暴跌-26%,今年以来最大跌幅达-57%,截止3月20日ICE布油价格为29美元/桶,创16年以来新低。