中信证券：3月将进入平和期 是全年绝佳的配置时机

　　市场进入平和配置期

　　A股依然处于 “小康牛”的途中，流动性宽松的逻辑仍然成立，预计疫情退潮后产业资本入场和下半年基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。不过，金融市场剩余流动性的边际缩减，前期市场高热度对增量资金的消耗，都意味A股市场将进入平和期，不会出现春节后“V型”反转的态势。对投资者而言，是逐步配置的良机。

　　1)外资净流入速度明显放缓，内资热度阶段性降温。春节后增量资金的入场速度已经达到极高的水平，其中公募基金发行意愿接近2015年的水平，私募在短期内仓位估计已回到1月初水平，融资余额回到2018年1月的水平，散户的热度达到2019年3月的水平。流动性阶段性退潮后，预计外资和内资的流入速度都将放缓。

　　2)前期市场消耗大，市场再次“爬坡”回补速度减缓。前期市场高热度(连续7天万亿量级成交额)以及随后快速的下跌，导致增量资金消耗较大，预计很难再次出现春节后“V型”反转的态势，是逐步配置A股的良机。

　　3)配置建议：a)受益于经济预期见底、复工复产推动的周期板块当前具有较高的交易价值，重点关注有色、建材、化工板块相关龙头；b)科技股因海外市场带来的情绪冲击提前出现了大幅度的调整，考虑到有业绩支撑的科技和医药龙头在二季度预计会重新回到上行通道，建议已重仓科技板块的投资者不必大幅调仓，保留科技白马，调整纯主题/概念性质的个股；c)从长线布局考虑，估值有充分调整的可选消费板块迎来较好的配置期。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn