国金策略李立峰：A股弹药充足 “宅”经济主题继续

　　本期A股周度策略核心观点：1)目前美国货币政策宽松且普遍预期美联储年内或仍将降息一次，全球风险偏好维持高位；2)特殊经济环境下，央行超预期开展公开市场操作。后续MLF利率和2月20日LPR会较大概率下行；3)国内公募等机构以自有资金认/申购旗下基金/资管产品，提振投资者信心；4)以史为鉴，历年2月份A股具有较为典型的“春季躁动”行情的特征，且以科技股风格为主；5)投资建议：我们在上一期的A股月报中明确提出“逆周期政策将修复投资者悲观情绪，科技为配置主线”等，站在当前时点，我们仍维持这一观点，A股仍积极可为。行业配置上重点把握两条投资主线。1)“宅”经济打开发展空间，新兴消费模式“线上 ”成为需求端的引爆点“；2)深挖新兴产业下的美股映射配置主线，如”苹果产业链、电动车产业链、云游戏、安全可控等。

　　报告正文

　　一、海外市场：国际贸易关系取得新进展以及特朗普被弹劾议案被否令全球风险偏好提升； 美元指数上行，大宗商品除“铜”外大多下跌。美联储年内或仍将降息一次

　　刚刚过去的一周，全球风险偏好低位回升，主要得益于国际贸易 关系取得新进展以及特朗普被弹劾议案被否，另外疫情在往可控的方向发展。全球权益类资产主要股指表现靓丽，如“恒生指数、德国DAX指、纳斯达克指、日经指”周表现分别为：4.15%、4.10%、4.04%、2.68%。

　　经济数据显示，美国1月ISM制造业PMI指数超出预期，欧元区的经济数据显示制造业出现更多复苏迹象。美国劳工部公布的1月非农就业报告显示，当月新增非农就业岗位22.5万个，远好于市场预期的16.5万，失业率回升0.1个百分点至3.6%，但依然接近充分就业，薪资年来上升0.2个百分点至3.10%，略好于预期；国务院关税税则委员会6日发布公告称中方对美750亿美元进口商品加征关税减半。另外特朗普在2月5日参议院弹劾听证会上轻松过关。大宗方面，避险需求降温，COMEX黄金、LME铜、LME铝、ICE布油价格周表现分别为：-0.89%、1.58%、-0.06%、-3.74%；汇率方面，美元指数 1.37%，人民币汇率有惊无险，回落至7.00附近。

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