两大因素致市场情绪快速回落 短期风险偏好承压

　　报告摘要

　　1、短期，技术调整叠加事件冲击，市场情绪快速回落，短期风险偏好承压。

　　2、中期，金融市场流动性的影响更为重要，维持战略看多。

　　3、结构上，短期关注基本面受影响较小的板块(环保、医药等)，以及业绩有支撑的部分科技板块(新能源车等)。

　　短期的调整，中期的机会

　　本轮疫情扩散速度较快，超出此前市场预期，资本市场短期需要消化，但对中期走势保持信心。

　　1)几乎所有指数交易情绪均在快速回落，但是否将构成短期趋势性下压力量尚有待观察。结果上看，我们此前在周报中对短期市场偏谨慎的判断基本正确，但路径上或需要修正：基于技术和情绪层面的分析，我们在1月中旬连续作出风险提示。

　　2)通过复盘2003年SARS期间市场表现，我们认为经济和市场短期或将承压，但可能不会改变中长期趋势。A股市场中长期逻辑暂未受影响。

　　3)短期市场风险偏好或将承压，中期依然乐观。结构上短期推荐两条主线：环保、医药、计算机等基本面受影响较小、行业逻辑改善的行业，以及新能源车、5G、游戏等有业绩支撑的部分科技板块。

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