中金:上调 2020年盈利预测 看好A股港股未来3-6个月表现
2)制造业PPI可能回升,非金融类企业利润率可能略有扩张。受经济企稳回升、产能利用可能略有回升影响,我们预计A股非金融类企业净利率可能从2019年5.1%左右回升至5.3%左右,海外中资股利润率可能也略有提升,支持盈利复苏。
3)金融行业的盈利可能也受益于经济企稳及资本市场的活跃,也略有上调。
从行业上看,我们预计宏观景气程度的回升可能会改善偏上游及偏周期行业的盈利预期(包括能源及原材料、地产、可选消费、科技等)。目前A股的一致预期2020年盈利增速在14%(基于WIND),MSCI中国指数一致预期盈利增速在12% (基于Factset),过去三个月A股2020盈利增长一致预期仍有所下修,但近期逐步平稳,海外中资股的一致盈利预期也有类似趋势。
本文来源:中金策略 作者:王汉锋 李求索 刘刚 责任编辑:赵瑜