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十大券商策略:积极持股过节!股市资金正在增多 市场可能进入增量阶段

  国泰君安证券:预判2020年市场将面临两次较明显震荡

  在2020年开门红主基调较为确定的前提下,认为全年主驱动仍是盈利,提醒投资者高盈利或高ROE仍是选股首要标准。预判2020年市场将面临两次较明显震荡,一次在年初,中下游周期和科技有望带来最大的β收益;第二次将在年中出现,绝对收益和困境反转组合有望胜出。

  同时,站在债市角度,投资者对于经济和货币政策也不必过分担忧。根据国泰君安固收团队的预计,春节前央行仍将以逆回购等常见形式对冲资金到期,不排除动用其他创新型临时流动性安排工具。预计债市经历短暂小幅调整后,在资金面持续宽松的助攻下,10年国债利率将继续向3.0%进发。

  海通证券:牛市中的春季攻势不变

  ①回顾2000年来8次海外局部战争,没改变A股原有趋势,因为没影响基本面趋势,对黄金、石油等价格影响也有限。

  ②牛市中的春季攻势不变,阶段性压力位是熊市最后一跌前的高点,最终发展为牛市3浪动力:企业利润同比回升和资产配置偏向股市。

  ③着眼20年全年,盈利是核心,利润增速更快的科技和券商更好,春季行情阶段兼顾低估值高股息的银行地产。

  华泰证券:协议达成至签约间的风险空窗期将结束

  近一个半月,A股市场的突出特征是增量资金入场之下的热点扩散,虽然自下而上来看,热点扩散在情理和预判之中(PPI拐点回升、更多行业景气拐点将出现、非杠杆资金入场速度有增快),但自上而下来看,当前基本面弱复苏与流动性偏宽两条逻辑线在资产价格上并行演绎,两条线均强势的趋势或难以持续,华泰证券预计后续大概率将由一方向另一方边际收敛,收敛验证时点或在2月下旬之后。

  本周,第一阶段协议达成到签约之间的风险空窗期将结束,当前预留仓位给年报&一季报的盈利驱动行情的性价比更高,短期配置上建议继续挖掘电新/机械(如工控、工业机器人等)。

  招商证券:科技股超预期,陆股通再现“喝酒吃药”

  2020年前两周,市场表现出一些超预期的变化,科技股超预期强势、主题投资超预期活跃且出现时间超预期早、增量资金超预期的多、市场风格超预期漂移、国际环境超预期变化、部分上市公司业绩预告超预期等。这些超预期现象背后,反映的是增量资金风格偏好以及科技上行周期红利的扩散。一方面,年初市场风险偏好总体回升,增量资金加速入市,带动市场活跃度提升,催生主题投资热情,且市场风格向居民偏好的三低风格漂移。另一方面,受益于科技上行周期,科技股受到全球投资者追捧并向小市值公司扩散,相关产业链上市公司业绩逐渐释放。短期建议关注业绩超预期改善带来的投资机会。2020年正好是长短周期同时开启,股票估值提升的空间仍旧较大。华泰证券在一月报中选择首推TMT。

  陆股通再现“喝酒吃药”。新年伊始,北上资金延续强劲流入态势,净流入规模达207.94亿元。医药生物、食品饮料和家用电器获净买入前三,电子的增持强度较前期扩大,周期类行业增持强度明显下降甚至转为较大比例减持。融资资金延续净流入,净流入规模较上期继续扩大,集中加仓电子、计算机和农林牧渔。本周股票型ETF总体净赎回,尤其中证500ETF净赎回规模较大;券商 ETF均获得较大规模净申购。

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本文来源:券商中国 作者: 责任编辑:赵瑜

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