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杨德龙:资本市场的繁荣是提高直接融资比例的基础

  我国企业融资仍然是以间接融资为主,直接融资的比例较低,这也导致企业的财务负担较重,每年要偿付大量的利息,我国政府多次强调要提高直接融资比例,无论是发债还是发股票,资本市场的繁荣是基础,目前,IPO审核周期明显缩短,同一时间受理的企业在审核进度上的差异逐步消解,已基本实现所有在审企业的“即报即审、审过即发”。今后,证监会将继续提高审核效率、优化审核流程。符合条件的环保企业申请IPO的,证监会将按照“公开、公平、公正”原则积极予以支持,尽快完成审核工作,减轻企业负担,降低企业成本。今年下半年以来,科创板审核和发行上市公司的节奏保持平稳,现在过审的科创板企业已经突破100家,这将有利的支持实体经济。

  当前A股市场仍然处于资金面偏紧、走势低迷的阶段,采取措施引导长线资金入场,支持资本市场的发展,仍然是重中之重。只有资本市场繁荣,居民财富才会逐步的流入到股票市场,从而促进直接融资比例的提高,助力实体经济的发展。资本市场的繁荣是实体经济稳定发展的重要保障。

  政策方面,12月1日,中共中央国务院印发了长江三角洲区域一体化发展规划纲要,该纲要是指导长三角地区当前和今后一个时期,一体化发展的纲领性文件,是制定相关规划和政策的依据,近期到2025年,展望到2035年,长三角属于我国经济具备活力、具备开放潜力的区域,和粤港澳大湾区交相辉映,有利于以点概面,提振周边以及全国经济的发展,长三角一体化发展纲领性文件出台,将进一步促进该区域的经济协同效应,促进对外开放水平,从而有利于该区域经济的发展,而这对于长三角地区一些上市公司,也形成明显的利好,在资本市场上也会有所反应,会推动该区域上市公司的发展。

  12月份行情已经正式的开始,本年度最后一个月,我认为市场仍然有进一步反弹的动力,上证指数有望重回3000点。今年年初,也是市场最悲观的时候,当时上证指数只有2440点,我提出2019年“十大预言”,明确指出今年在各种影响市场因素边际改善之后,A股市场将迎来反弹的机会,上证指数将重回3000点。今年上证指数多次站上3000点,但也出现了一定反复,这反映出是现在仍然处于一轮慢牛长牛的起点,市场的多空分歧较大,2020年A股市场将延续慢牛长牛的走势,上证指数有望维持20%左右的上涨幅度,延续慢牛长牛行情。而市场的分化仍然是一个重要的特征,抓住业绩能够持续增长的好公司机会,才能抓住2020年市场的投资机会。

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本文来源:杨德龙宏观策略研究 作者:杨德龙 责任编辑:赵瑜

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