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杨德龙:市场反弹力度逐步加大 这轮调整宣告结束

  周二沪深两市大幅反弹,证实大盘在2900点获得了重要的支撑,本周市场反弹的力度在逐步加大。无论是大盘股还是中小创,在周二都有较好的表现。A股市场在年底之前应该有一波比较好的回升行情,这也是我之前反复给大家强调的。代表行情风向标的券商股在近期屡屡表现,也说明对于后市,大家的信心在逐步提升,从9月下半旬开始的这轮调整已经接近尾声,特别是消费、科技、券商等板块均出现了比较充分的调整,具备了投资吸引力。而MSCI扩容生效在即,外资还将加速流入A股市场,调整充分的个股有可能会成为外资配置的对象。

  外资加速流入,验证了我年初的观点。现在流入量已经超过2400亿,年底之前有可能会达到3000亿左右。预计未来10年的时间,外资流入A股的量可能会达到5万亿,也就是占到A股总市值的10%左右,这势必会给A股市场带来比较大的增量资金,同时更重要的是带来价值投资理念。

  11月18日央行公开市场7天期逆回购操作利率,出现4年多以来首次下调,与本月初中期借贷便利MLF利率下调相呼应,LPR下行应该是确定的,这说明央行虽然没有跟随美联储降息,但是通过公开市场操作进行变相降息,突出了稳增长在宏观调控中的重要地位,有利于改变市场预期。

  央行第三季度货币报告中提到,要加强逆周期调节,而下调市场利率是一个重要的手段。公开市场操作利率下调,配合贷款市场报价利率改革,有助于促进社会融资成本降低,有利于稳增长降成本,对于经济企稳回升是有利的。MLF和逆回购是当前央行开展公开市场操作、投放基础货币的两大主力政策工具,期限一长一短,是央行利率体系的关键指标。从最近央行的操作来看,降低市场利率是比较重要的政策方向。

  央行第三季度货币政策执行报告中强调,坚决不搞“大水漫灌”,但同时要强化逆周期调节,促进降低社会综合融资成本。今年推动的LPR改革效果正在显现,但是当前金融机构负债成本下行比较缓慢,实际的降息力度不大,将来可能还会采取更多的措施,来降低经济中实际的成本,这有利于帮助企业渡过难关。克服当前经济的下行压力,促进经济企稳回升,这对于资本市场会构成比较明显的支撑。

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本文来源:中新经纬 作者:杨德龙 责任编辑:赵瑜

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