科技股早盘表现强势 5G换机潮将至 这些板块值得关注！
11/19
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11月19日，5G、大数据、网络安全、云计算、国产软件等科技板块表现强势，板块涨幅均超1%，数知科技、北纬科技、神州数码、左江科技等多只个股涨停。
随着5G手机新机型不断增多，5G手机出货量也大幅增长。中国信通院数据显示，10月国内5G手机出货量环比增长401.81%。业内人士认为，5G手机放量在即，预计明年将迎来第一波5G手机换机潮，手机出货量保持高景气，消费电子行业旺季可期。
机构表示，未来几年内可能出现一波由5G技术引领的科技创新浪潮。从具体可投资行业来看，与5G相关的电子、军工、计算机、通信等，在技术更新换代的情况下，业绩都将得到持续成长空间，在这些行业中精选个股，将能更好地为投资人提供超额收益。
10月国内5G手机出货量环比增逾四倍 5G换机潮将至 消费电子旺季可期
11月18日中国信通院发布报告显示，2019年10月国内手机市场总体出货量3596.9万部，同比下降6.7%，环比下降0.7%，其中2G手机125.5万部、4G手机3222万部、5G手机249.4万部。2019年1-10月，国内手机市场总体出货量3.23亿部，同比下降5.8%，其中2G手机1320.1万部、3G手机5.8万部、4G手机3.07亿部，5G手机328.1万部。
据中国信通院数据，9月份国内5G手机出货量为49.7万部，10月份5G手机出货量为249.4万部，环比增长401.81%。此外，8月份5G手机出货量为21.9万部，9月份环比上涨126.94%。安信证券认为，5G手机出货量在大幅上升，5G手机市场未来可期。
中金公司指出，5G手机上市正在为智能手机新机型注入新动力。数据显示，10月份上市新机型49款，同比增长2.1%，其中4G手机31款，5G手机2款。今年1-10月，5G手机上市机型已达20款。
光大证券认为，华为Mate 30系列是全球首款搭载5G SoC的手机，同时在射频、电源、光学、外观设计等多方面具有众多创新，有望引领5G换机潮流，相关供应链公司将会受益。
近期还将有5G手机陆续发布。11月26日荣耀首款5G手机V30系列将正式发布。此外，手机厂商OPPO宣布，OPPO将于12月发布高通双模5G手机，为用户带来更完善的5G体验，加速5G普及。
11月7日，vivo联合三星召开了Exynos 980双模5G AI芯片沟通会。中信建投证券认为，vivo积极开展5G技术研发，在除华为以外的安卓厂商中走在前列，将进一步丰富消费者选择，推动5G终端渗透率提升。
放量在即
据中信证券测算，2019年国内5G手机出货量在百万量级，2020年有望提升至1亿部左右，全球可达2亿-3亿部。
早在今年10月11日，中国联通终端与渠道支撑中心副总经理陈丰伟表示，预计明年5G手机终端在中国市场占有率将超过26%，达到1亿台。在5G手机价格上，预计到今年年底价格会达到3000元至3500元，明年一季度价格会达到2000元至2500元，明年下半年很有可能出现千元机。
“明年将迎来5G手机的第一波换机潮。各大手机品牌都会推出更多价格更优惠的5G手机。”11月14日长盈精密披露投资者关系活动记录表中表示。
最近小米集团董事长雷军称，在5G终端的问题上，小米会全力推动5G手机的研发和推广。2020年上半年，小米2000元以上的中高端手机将会全部是5G手机，预计2020年会推出至少10款5G手机。
“今年三季度5G手机销量开始放量，预计2020年、2021年正式迎来手机换机潮。”申港证券认为。
中信建投证券认为，随着5G时代的到来，手机行业即将面临新一轮需求增长以及更加激烈的竞争，各厂商在5G手机芯片等技术上的角逐也愈加激烈。智能手机的市场需求将进一步提升，内部组件的结构也将有所变化，未来更多的国产半导体厂商将迎来弯道超车的机会。
安信证券指出，5G手机放量在即，基站建设也步入正轨，消费电子上下游均将因此受益。手机出货量保持高景气，利好零部件和组装龙头。
旺季可期
消费电子行业逐渐回暖也吸引了机构投资者关注。东方财富Choice数据显示，10月份以来，歌尔股份、立讯精密、精测电子、信维通信、水晶光电等公司均获得50家以上机构前来调研，其中，有233家机构前去歌尔股份调研。此外，工业富联、大族激光、长盈精密等公司均获得10家以上机构调研。
长盈精密表示，5G手机上连接器和屏蔽件的数量会有大的增长，连接器、屏蔽件等内构件是公司多年来的主营产品，在客户上和技术上都有非常好的积累。
长城国瑞证券认为，5G手机已成为智能手机行业扭转颓势的重要助力之一，5G在消费电子领域的发展进程进一步加快，由5G换机潮带来的消费电子旺季可期。
“公司已经为部分5G手机提供了内构件、外观件。往年四季度和次年一季度手机市场处于淡季，但今年没有这个情况，预计春节期间也会继续忙碌，用工需求较大。”长盈精密在接受投资者调研时表示。
信维通信表示，目前公司的消费电子射频连接器产品已开始向部分客户供货，预计未来会有较好的业务发展空间。随着5G时代的到来，天线的数量及价值量均会有所提升，公司也密切配合各大移动终端厂商的5G手机研发，提供天线等射频零部件。
安洁科技称，公司围绕5G通讯领域积极布局，在软磁材料、屏蔽材料、5G陶瓷滤波器等方面投入，大力加强公司在屏蔽产品、无线充电、5G通讯产品上的技术优势，作为公司长期发展的成长动力。
工业富联也预测，5G相关产品陆续在三季度开始小批量出货，预计出货量将会逐季上升。公司的云、网、智能制造等业务均受益于5G时代带来的设备转型升级需求。（中国证券报）
紧扣科技新周期 掘金5G相关行业
每逢年底，投资者们都会问，明年的投资机会在哪里？2019年公募基金行业在结构性行情中大获丰收后，对于基金经理来说，这个问题的重要性就更为突出。笔者认为，明年市场结构性特征仍将较为明显。从影响A股的关键因素来看，外资持续流入、盈利相对趋势转化和地产链衰退将是重要落脚点。而需要引起重视的是，目前全球正处于新一轮科技创新浪潮的酝酿期，所以这一轮投资要紧扣科技新周期。
其实，市场对这种预期正在反应。一方面，政策面的主动扶持已经相对明朗，而且从偏微观的角度来看，当前与2013年至2015年的科技周期相比较，无论从关键科技技术的推出和相关行业的盈利情况等各个方面都有相似点。另一方面，在科技行业中，ROE指标稳定、估值合理的板块将继续获得增持，包括目前机构持仓比重相对较低的板块，也值得关注。
事实上，全球新一轮科技创新浪潮正在暗涌，而中国将会因此迎来巨大的发展机遇。尽管近年来，外部环境的复杂多变给中国的科技创新带来一定困扰，但却成就了高新技术领域国产化比率提升的契机，为中国经济转型进一步指明了方向。具体来看，人工智能、大数据、物联网和区块链等技术层面的积累将会加速，而5G技术的发展，也将为这些科技创新提供更加高效的基础设施。
基于此，笔者认为，未来几年内可能出现一波由5G技术引领的科技创新浪潮。从具体可投资行业来看，与5G相关的电子、军工、计算机、通信等，在技术更新换代的情况下，业绩都将得到持续成长空间，在这些行业中精选个股，将能更好地为投资人提供超额收益。
当然，也有投资人会问，虽然科技创新浪潮已经暗涌，但宏观经济下滑预期仍在，A股是否能充分反映出科技股的投资前景？
笔者认为，这方面其实不用过于担心。展望明年，从国内宏观经济层面来看，目前消费增速总体平稳，虽然居民收入增速和名义GDP增速总体仍存在一定压力，但继续大幅下行的压力是可控的。
具体而言，投资方面，在总的消费口径增速可能小幅抬升的背景下，基建增速小幅上行的概率仍大。与此同时，房地产产业链新开工和施工承压的回落是大概率事件，地产投资周期高位回落是相对确定的。而制造业投资正处于一轮回落的相对底部区间，基数较低，但考虑到盈利偏弱和出口难以大幅反弹，制造业投资可能偏向平稳。
出口方面，明年前期仍有一定压力，但后期随着基数的支撑、全球流动性宽松推动的部分行业开始企稳，出口可能会略超市场预期；至于价格指数方面，则预计在明年一季度触顶，明年二季度开始将逐步下滑，货币政策和其他相关政策在后期可能会逐步打开调整空间，流动性平稳偏松是大概率事件。
反观全球宏观经济，美国仍处于库存周期高位，私人投资回落的概率仍大，美国名义GDP增速仍有继续下行的空间；欧洲伴随着流动性宽松和货币大幅贬值，M1已经企稳，未来欧洲有企稳的可能性；日本总体受出口的拖累和税率提高，可能出现温和回落；流动性方面，全球降息潮和QE仍将持续一段时间，带动新兴市场外储和流动性恢复，美元指数也将逐步触顶回落。（中国证券报）
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