科技板块早盘再度活跃 机构持续看好科技主线
11/08
16:29
11月8日，科技题材股再度活跃，5G概念、国产芯片、网络安全、电子元件等板块涨幅居前，意华股份、左江科技等个股涨停，飞荣达、数字认证、兴森科技等纷纷跟涨。
消息面上，日前，科技部会同国家发展改革委、教育部、工业和信息化部、中科院、自然科学基金委在北京组织召开了6G技术研发工作启动会。会议宣布成立国家6G技术研发推进工作组和总体专家组，标志着我国6G技术研发工作正式启动。
机构表示，2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期，从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则有望表现较好。从配置角度看，四季度可以布局电子，明年二季度开始关注应用，特别是计算机和传媒板块。
机构对2020年A股走势普遍乐观 科技与消费板块依然获看好
现距2020年，仅有一个多月了！快将过去的2019年沪指年初至今累计涨幅近20%，创业板指更是大涨超37%，那么2020年的市场将如何演绎？从近日各大券商发布的研报来看，机构对2020年A股的走势普遍持乐观的态度。而今年表现突出的科技与消费板块依然获看好。
沪指明年或上冲3700点
再过一个多月，A股便将进2020年的交易。回顾快将过去的2019年，A股涨势喜人。其中，沪指年初至今累计涨幅近20%，深成指涨近37%，中小板指涨逾34%，创业板指大涨超37%，即将到来的2020年，市场又将如何演绎呢？
从近期各大券商发布的2020年市场展望策略报告来看，有券商认为，2020年A股核心盈利增长有望保持在6%左右；有券商更称，岁末年初迎来政策密集期，行情有望被点燃，2020年上证指数有望挑战3700点区域。
也有券商在2019年A股跌宕起伏的背景下，仍高调给出2020年上证指数的点位预测。
具体到板块，科技、消费和地产板块最受推崇。
关于宏观经济走势，华泰证券宏观团队认为，2020年初开始或将有较为积极的对冲政策，经济增长在政策刺激下有望阶段性企稳，预计2020年前三季度GDP增速小幅回升。
提出类似观点还有国泰君安证券，该机构认为，中国积极的财政政策将会持续。
从投资角度看，国泰君安认为，关注生产效率进步较快的企业是一个值得参考的线索，再具体到不同行业类别上，对于边界突破效应为主导的行业，建议关注龙头企业，对于追赶效应为主导的行业，建议关注成长型企业。
“当前市场在2019年岁末、2020年初迎来政策密集期，行情有望被点燃，2020年有望挑战3700点区域，其上半年行情或更为确定。”联讯证券认为，2020年配置上可侧重“稳增长链条+通胀链条+养老端”。
国泰君安证券：经济短期底部或在2020年一季度出现
主要经济体(包括中国)短期底部或在2020年一季度出现，后续企稳或微反弹。中国积极的财政政策将会持续；中国地产韧性强，地产竣工逐渐回升，叠加库存较低，房地产投资在2020年或稳在5%-6%。
从宏观提供三条线索给投资者投资逻辑：一是进口替代、自主可控；二是房地产竣工带动后周期产业链(如家电)；三是库存周期从“去”到“补”阶段，结构性高景气行业补库存链条。
从投资角度看，关注生产效率进步较快的企业是一个值得参考的线索，再具体到不同行业类别上，对于边界突破效应为主导的行业，建议关注龙头企业，对于追赶效应为主导的行业，建议关注成长型企业。
中金公司：2020年A股核心盈利增长有望保持在6%左右
国际资金、社保等资金、地产资金可能是A股流动性改善的积极因素。预计2020年A股核心盈利增长有望保持在6%左右。
成长与价值风格目前估值分化严重，注重个股挖掘并注意落后板块中的边际积极变化。资本市场持续改革与开放正在使得A股投资者结构机构化与国际化，影响配置行为。
未来3-6个月可关注三大主线：一是食品饮料、医药以及部分服务行业，以及受益于偏高食品价格的农业及相关领域；二是受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构两条主线的科技相关行业；三是在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位低但未来有可能积极变化的行业，如家电、汽车等。
主题方面，建议关注六大主题组合：产业升级与新“中国制造”、消费升级、高物价主题、二线龙头组合、5G及应用以及国企改革。
招商证券：2020年居民资金有望加速入市助推市场上行
A股每七年出现一轮大的周期，2019年初流动性改善推动熊牛转折开启一轮新的上行周期，2020年居民资金有望加速入市助推市场上行。科技进入上行周期，资本市场开启新一轮改革，为风险偏好提升提供基础。
2020年股市流动性有望进一步改善，增量资金仍有入市潜力，且随着市场回暖，股权融资有望继续回升。测算结果显示，2020年A股资金净流入规模较2019年略提高，或将达到5000亿元。
2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期，行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑。明年流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现；从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则有望表现较好。(投资快报)
天弘基金陈国光：科技股投资主线已确立 看好5G产业链
随着5G手机资费套餐出炉，中国的5G商用时代正式揭幕。天弘互联网基金经理陈国光认为，随着5G投入商用，我们将迈入大数据、人工智能的科技新时代，在科技强国的国策驱动下，叠加5G龙头产业链转移、国产替代等因素，科技公司盈利将得到切实的改善，科技板块将成为未来两年A股最重要的投资主线之一。
真科技不漂移
陈国光认为，清晰的产品定位、着眼长期的投资理念、深度的个股研究和前瞻布局，是天弘互联网基金取得良好业绩回报的关键所在。据介绍，天弘基金去年11月开始启动投研一体化改革，将股票投研团队分成多个投资研究组，明晰了投研人员的投资研究边界，引导基金经理着眼长期投资逻辑，淡化不确定的择时。经过这轮改革后，天弘互联网基金的定位更加清晰，专注于TMT相关领域投资，即电子、传媒、计算机、通信等相关板块，在业绩考核上侧重于相对TMT板块指数的超额收益，从制度上较好的杜绝了基金经理风格漂移的问题。也因此，天弘互联网得以充分享受到这轮科技股行情。
专业分工聚焦选股
陈国光2002年开始进入投资行业，2006年开启公募投研生涯，经历了A股多轮牛熊周期洗礼，常年对新兴成长领域保持深度跟踪，对科技股投资有着深刻的认识。
“科技产业的特点是技术更新快，常出大牛股，细分行业差距大，通过主动管理获取超额收益的概率更大。”陈国光坦言。陈国光和他的TMT团队一开始就确定了“超额研究创造超额价值”的投资理念，希望通过深入的产业研究、精选个股的方式来为投资者获取长期回报。天弘TMT团队每年三分之一时间花在了外出调研上，其余时间也多数花在了路演上。
从最近四个季度天弘互联网前十大重仓的持股集中度来看，分别为46.32%、57.82%、62.99%、52.55%，呈现出震荡攀升的态势，侧面反映出基金经理对自身及团队选股能力的信心。
“通过这些年的积累，我认为更加有效的投资方法是，筛选行业中优秀的公司，在合适的价位买入、长期持有，在没有系统性风险的情况下不要择时。比起之前，现在的我在投资上更有定力，对科技领域核心资产的把握也更强。”陈国光表示。
科技投资主线已确立
过去三年可以说是科技股投资的至暗时刻。以科技股扎堆的创业板为例，该指数从2015年的高点下跌了近60%。回想起上一轮科技股行情，狂欢之后留下的一地鸡毛至今仍让投资者印象深刻。
陈国光认为，上一轮科技牛市之所以惨淡收场，很大原因在于大量利润集中到了互联网巨头手里，而这些巨头们多在海外上市，导致A股投资者没法享受到“胜利的果实”。随着政府对科技越来越重视，出台的支持政策不断增多，这种情况正在发生改变，科创板有望孕育出新一代科技巨头。
陈国光表示，科技将是未来两年A股市场的核心主线之一。从风格切换角度看，对消费行业的研究、预期已经非常充分，后面业绩很难再大幅超预期；从政策角度看，科技产业是中国经济转型的重要抓手，科技是强国的唯一途径，政策支持力度持续增加；从产业创新角度看，目前正处于新的科技演进的前夜；从估值角度看，TMT板块目前PE处于低位，是较好的布局窗口期。
对于TMT板块的投资机会，陈国光分析指出，本轮科技演变，从硬件开始，然后到软件，最后才是应有，预计明年上半年会出现硬件行情，明年下半年开始，应用会受到市场的关注。
“从行业逻辑来看，通信行业拐点领先于电子行业拐点，背后逻辑为通信技术升级带动的终端技术升级。参考4G时代，对应产业链利润增速电子行业滞后于通信行业约5个季度。此轮通信行业拐点已于2018年末出现，因此我们预计，2019年年末前后，即为电子行业拐点所在。”有鉴于此，陈国光认为，四季度可以布局电子，明年二季度开始关注应用，特别是计算机和传媒板块。（中国网财经）
金银魔术师 沈国兴
