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中泰证券资管:券商集体推荐低估值板块 好久未见

  在经历了消费股、科技股的轮番大涨带来的刺激后,近期一些券商策略报告却似乎开始悄悄疏远这两位当红辣子鸡。

  别不信,从中信证券到广发证券、从长江证券再到中泰证券……近期发布的多份策略报告,给出的配置建议是掘金低估值板块。而如此规模的集体推荐低估值板块,似乎也是好久未见。

  “稳经济”带来的政策预期

  看好低估值品种的一条主要逻辑,是对四季度政策调整的预期。

  中信证券在报告中提出“政策决断驱动市场决断”。在其看来,地产投资增速放缓对经济增长的拖累将在2019年四季度至2020年一季度期间明显提升,由此,政策对于稳定2020 年增长的必要性也将继续提升。前期持续收紧的地产调控已经为未来政策提供了足够的政策空间。如此,在政策先行发力、经济企稳预期形成的过程中,增量资金将带动低估值品种出现重估。

  事实上,中信证券提及的“增量资金将带动低估值品种出现重估”某种程度上已初见端倪。据其统计,北上资金9月累计净流入646.6亿元,自9月16日以来对银行板块的净买入规模首当其冲。

  长江证券在近期的策略报告也提出了类似的观点,趋缓的政策可能会带来低估值风格的投资机会。其表示,当前财政收入增速已经逼近历史低位、同时地产销售负增;从历史经验来看,在财政压力较大、地产销售负增长的历史情景下,政策环境更容易趋暖,由此带来低估值风格在四季度的阶段性超额收益。

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本文来源:中泰证券资管 作者: 责任编辑:赵瑜

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