国庆10大财经消息大盘点 券商：牛市主升浪快来了
10/08
10:36
方正证券策略：反弹进入尾声关注低估值品种
方正证券策略表示，估值变化是市场的主导因素，8月中旬后逆周期加码引发的反弹进入到尾声。
目前市场的核心在于估值的变化，业绩短期难有起色。全球性的经济下行由于贸易摩擦、英国硬脱欧等事件无法缓解，国内经济的不确定性集中在地产、出口和制造链条。估值后续的变化取决于两个维度，一是流动性的宽松程度，美联储10月底降息的概率大幅增加，各国降息潮延续，国内方面，从三季度货币政策例会来看，货币政策维持合理宽裕的取向不变，但仍需要平衡经济增长和通胀抬头的关系，降MLF利率的窗口在推后。二是风险偏好的变化，取决于贸易战的变化和逆周期对冲政策的时间窗口，10月10日中美双方将在华盛顿开启第13轮贸易磋商，达成阶段性协议的难度不小，原因在于关注的议题有差异、形成的协议性质有分歧以及达成协议的成色有限。8月中旬以来的逆周期加码政策进入到观察期，下一次逆周期政策发力窗口在中央经济会议前后。
关注低估值及景气确定品种。经济方面，9月PMI较上月回升0.3%，但仍运行在收缩区间，能否回升至荣枯线以上仍有待继续观察，同时全球经济增长下行明显，各国PMI均不同程度下滑，若中美贸易战继续升级，对经济的冲击不可忽视，下行压力仍然较大；流动性方面，目前国内流动性维持充裕，9月央行采用“全面+定向”方式进行年内第三次降准，释放资金约9000亿元。票据直贴利率下行明显，隔夜拆借利率及7天期质押回购利率也大幅下行至7月初流动性十分宽裕时的水平；政策和风险偏好层面，政策处于阶段性空窗期，风险偏好短期内面临多个风险性事件的考验。
综合来看，低估值的银行保险、建筑以及景气确定的通信、消费电子、食品饮料、医药生物等链条值得关注，10月份首选银行、电子、医药生物等三个行业。
安信证券策略：风险偏好降温后回归基本面
安信证券策略认为，经过近期的结构性调整后，市场情绪逐步趋于理性。当前全球经济增速放缓风险日趋显现，全球风险偏好逐步下行，大类资产波动率逐步上升，对于国内短期风险偏好造成一定冲击。从国内来看，经济企稳曙光乍现，未来逆周期政策进一步发力，市场整体尚不面临系统性风险。
安信证券策略表示，短期市场可以考虑在风险偏好降温后进一步回归基本面，例如三季报高景气的方向，适当回避纯粹高风险偏好驱动近期涨幅较大的品种。行业重点关注：券商、医药、电子、汽车、风电等，主题建议关注自主可控、国企改革等。
金银魔术师 沈国兴
