布局方向稳中求变 主流私募瞄准“一旧三新”

　　A股上市公司半年度报告披露逐步进入尾声。对于2019年上半年上市公司的整体业绩表现，私募业内人士认为，上半年A股上市公司总体业绩表现为中性，不同行业、不同基本面的公司业绩显著分化。在此背景下，多家私募机构的投资开始瞄准“一旧三新”：一方面，仍然保持对传统消费行业龙头股的坚守；另一方面，积极寻找新消费、5G及高科技、医药等三大领域新的投资机会。

　　业绩表现显著分化

　　基岩资本副总裁范波表示，受宏观经济和外部环境等因素影响，从截至8月26日已经披露的半年报情况来看，今年上半年，A股上市公司业绩整体表现较为中性，不同行业、不同基本面公司的业绩显著分化。过去几年受益于供给侧改革推进、业绩表现较好的周期性行业，如煤炭钢铁等，今年上半年整体业绩难以令人满意，多数公司业绩增速出现了负增长。而业绩表现相对较好的个股，大多集中在消费领域和景气度比较高的科技领域，如白酒龙头公司和一些5G网络建设相关的公司。

　　泰旸资产总经理兼投资总监刘天君认为，截至8月26日，从已经披露的上市公司半年报来看，2019年上半年A股上市公司(剔除不可比)整体净利润增速为16.0%，环比一季度小幅提升1.2个百分点。其中，今年上半年上市公司业绩比较突出的特征大体有两个方面：一是与一季度相比，主板净利润同比增速放缓至14.9%，环比下降2.9个百分点；中小板和创业板的净利润同比增速分别回升至18.1%和32.8%。二是行业间业绩增速分化仍然较大。其中，食品饮料、医药整体在较高的业绩基数下仍保持较高增长；非银金融、银行、地产的业绩增速也相对较好；剩下业绩表现相对较好的有机械、轻工、电子、计算机等行业。

　　石锋资产也指出，从目前已经披露的上市公司半年报情况来看，企业盈利状况进一步分化，部分与经济弱相关的行业业绩普遍表现较好，比如医药和食品等行业；而电子和通信等部分公司受益于产业的高景气度，上半年业绩也出现快速增长。

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