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天风策略:央行披露最新数据 全部外资当前持股多少?

  1、全部外资(北上+QFII)当前持股多少?今年净买入多少?根据央行最新披露的数据,截至2019H1,境外机构(北上+QFII)持有A股总规模1.65万亿人民币,占A股总市值2.82%。(18Q4为1.15万亿,占比2.41%;19Q1为1.68万亿,占比2.76%)。另外,根据外汇管理局的数据发布会,2019H1,外资净买入A股约550亿人民币。

  2、汇率对外资流入流出的干扰较小。自人民币汇率“破7”开始,大家担心汇率贬值导致外资流出,但从下图来看,汇率贬值与外资流入流出关联度并不高(部分原因是产品有汇率套保)。图中红色曲线代表全部外资的净流入,粉色背景是升值区域,灰色背景是贬值区域,总体来看,汇率过去两年的大幅波动,并没有改变外资持续流入的趋势。

  3、美股涨跌对外资的阶段性影响更大。从18年2月、18年10月、19年5月的情况来看,对于外资的阶段性影响,更值得担忧的是美股。如下图中的粉色区域,美股下跌对外资流出和国内消费股影响更显著。逻辑在于,美股的下跌往往伴随VIX恐慌性指数的抬升,全球有大量大类资产配置的基金产品,一旦VIX指数大幅反弹,便倾向于整体降低股票类资产(包括A股)的仓位,同时换成防御型的国债或者货币。

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本文来源:天风证券 作者: 责任编辑:赵瑜

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