招商宏观：6月全球经济数据综述 中国是唯一亮点
08/21
10:39
核心观点：
我们是全市场对全球经济监测非常全面和连续的机构，在盈利债务周期框架下持续跟踪全球GDP占比超过3/4的15个经济体。
在回溯了二战之后的中美经济史后，我们主要的工作是在盈利债务周期框架下持续跟踪全球15个经济体的高频数据。这15个经济体在全球GDP中占比超过3/4，包括：美国、欧元区、英国、日本、新加坡、马来西亚、泰国、印尼、金砖五国、墨西哥、阿根廷。
本篇报告为相关经济体6月主要经济数据综述，综合来看，发达、新兴全面走弱；中国是唯一一个改善的经济体。二季度多数经济体表现疲弱，只有日本二季度实际GDP同比增速高于前值，美国、欧元区、英国、中国、除中国外其他新兴经济体作为一个整体二季度实际GDP同比增速均低于一季度。主要受两次特朗普冲击(5月初和8月初)影响，我们将非美经济体本轮经济底部预估推迟一个季度至今年二至三季度，维持美国经济温和下行的判断。
以下为正文内容：
一、 美国：小幅走弱
6月数据显示，美国经济小幅走弱。二季度美国实际GDP同比增长2.3%，低于一季度的2.7%；我们倾向于认为，随后美国经济增速会继续下滑。
(1)二季度美国GDP同比增长2.3%，低于前值。二季度美国GDP同比增长2.3%，低于一季度的2.7%；二季度美国GDP环比折年增长2.1%，低于一季度的3.1%。从现有数据分析，三季度美国实际经济增速同比将进一步下降。
(2)6月美国两大PMI走势分裂，整体或略有走弱。6月美国ISM和Markit两大PMI数据走势分裂。MarkIt制造业、服务业全面改善；ISM则全面恶化。6月美国ISM制造业PMI录得51.7，前值52.1；6月美国ISM服务业PMI录得55.1，前值56.9.6月美国Markit制造业PMI录得50.6，前值50.5；6月美国Markit服务业PMI录得51.5，前值50.9,6月美国综合PMI录得51.5，前值50.9。
(3)6月零售恶化，消费者信心下降。6月，密歇根消费者信心指数98.2，前值100.0.6月，个人可支配收入折年16.5万亿美元，个人消费支出14.5万亿美元，双双高于前值。6月零售环比上涨0.3%，低于前值0.5%。
昨晚 一只鸡教我做上海宁
