“消费白马”频失蹄 外资瞄准真正的A股核心资产

　　近期，多只知名“大白马”业绩爆雷，加之公募基金“抱团白马”的态势显著，这加剧了市场担忧。拨开迷雾，究竟什么才是“真白马”？那些真正熟悉中国市场、寻求超额收益、更为本土化的外资将会瞄准哪些核心资产？

　　“爆雷的多数不是真正的核心资产。当前全球负收益率资产规模飙升，连美国那些亏损企业的估值都被炒上天际，这说明现在钱不值钱，好公司的股权才是核心资产，这也是外资未来将在A股市场‘抢筹’的标的。此外，科技、金融以及经济各领域的摩擦才是本质，因此调低了相关板块的配置，策略也转为内需、自主可控、科技升级等。”毕盛(APS)投资经理徐涛在接受第一财经记者专访时表示。

　　毕盛是最早(2004年)通过QFII额度参与境内A股投资的外资机构，风格更为本土化，目前包括毕盛、贝莱德、路博迈、富敦等在中国境内的WFOE(外商独资企业)已获得投顾牌照。

　　值得一提的是，公募、外资较为青睐的食品饮料板块，如涪陵榨菜、东阿阿胶近期业绩爆雷，提价无力、销售滑坡是普遍特点，徐涛认为，具备高行业壁垒、良好增长空间同时拥有优秀管理层的公司，才能被称得上是核心资产。而在科技行业，未来十年则是中国最关键的经济科技转型时期，芯片、半导体以及中高端制造业等领域都可能涌现出新的“核心资产”，数量必将扩大，但科技标的并不好找，需要主动管理人进行更深入的研究。此外，相比起市场对于外资转为净流出的担忧，徐涛则认为，外资对中国核心资产的布局仅是开始。

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