2019热线财经> 板块聚焦

天风策略:如果利率水平中枢下移 应该如何配置?

  时间:2018年上半年

  背景:经济去杠杆

  核心矛盾:融资需求回落导致的利率下行抑制了风险偏好,同时也压制了经济预期,即使利率回落估值也难以提升。因此,这样的阶段里,市场只能赚盈利增长的钱。也就是阿尔法的机会,谁的业绩好,股价表现就好。

  1.2 情形二:当利率下行来自于货币政策宽松的时候

  时间:2015年上半年

  背景:经济快速回落的情况下,央行连续降准降息。

  核心矛盾:大量的流动性脱实入虚,流入A股市场,市场风险偏好提升同时利率下行,市场赚的是估值提升的钱,也就是整体性的贝塔机会,业绩好的公司与业绩差的公司都有不错表现。

声明:本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请尽快与上海热线联系,本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn

本文来源:天风证券 作者: 责任编辑:赵瑜

©1996- 上海热线信息网络有限公司版权所有

许可证编号:31220180001 沪ICP备09025212号 沪网文[2017]6486-491号

沪公网安备 31010602000009号 互联网违法和不良信息举报中心