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A股最高规格出嫁:格力娘家开价400亿还要有资源 董明珠想接难了

  正是卖身好时机?

  格力集团出售格力电器,可能确实“恰逢其时”。空调行业不景气,正加大持有格力电器的风险。

  按照公开资料,格力集团是珠海市国资委旗下的国有独资企业。从2006年起,其对格力电器的持股就不断减少,从超过50%降到如今18.22%,但仍是第一大股东。此次转让15%股权,也被视为珠海国资委进一步退出这一领域。

  最近2个月,格力电器可谓新闻不断。6月10日,格力电器公开举报奥克斯空调产品不合格,部分型号虚表能效值,获得群众力挺、市场监管局介入。但随后7月,格力自家空调经北京市消费者协会评测,也与额定标准存在差异,格力回应称:“差距在国家规定允许的误差范围内”。

  公开对垒背后,是整个空调市场越来越不好过。据奥维云网数据,2019年上半年,国内家用空调零售额1137亿元,同比下降1.4%;零售销量3370万台,同比增长1.5%。换言之,厂家卖出了更多的空调,销售额却在下跌。

  有行业媒体分析称,是房地产萎靡抑制了今年空调新增需求。同行开始抢夺市场份额,引发上半年大促频繁,整体销售额反而下跌。

  而在从增量市场转向存量市场的这半年,格力电器的表现不如从前。按照2019年一季报,其一季度营收增长2.49%,远逊于2018年Q1的33.29%、2017年Q1的27.05%。其Q1净利润增长1.62%,也低于2018年Q1的39.04%、2017年Q1的27.05%。

  作为横向对比,奥维云网的报告显示:2019年Q1,格力市场份额同比下滑3.7%,而美的上升3.9%。行业分析称,美的从3月起开始降价促销,在空调销售旺季前收割价格敏感群体,有效抢夺了格力的市场份额。

  空调行业新常态的转变,也导致格力的压货销售策略不合时宜。据《财经》报道,格力历来对经销商采取压货策略,推动其在淡季大量买入产品。但为此需要较强的销售返利制度。按照2019年一季报,格力电器的存货周转天数、应收账款周转天数都为4年来同比最高,并有逐年上升趋势。

  为了解决存货问题,格力2018年年报中的销售返利期末余额达到619亿元,达到历史新高。这显示出格力为刺激经销商去库存做出的努力。在价格方面,格力也一改2019年1月到5月线上涨价8%、线下涨价6%的策略,在6月和7月开始降价促销。

  在空调新常态下,格力还能否保持往年的业绩高增长?也许格力集团出手正是时机。2019年第一季度,小米营收力压格力电器,董明珠在《品格》节目中喊话雷军:“一个季度能说明什么问题呢?”但临时股东会上,仍有人质疑格力空调能否面对奥克斯、小米的挑战。

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本文来源:财经天下周刊 作者:牛耕 责任编辑:赵瑜

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