海通证券姜超：长期来看我国消费具备广阔的提升空间

　　价格走出“剪刀差”，企业盈利将向好。具体到企业层面，一方面，今年消费类的企业无疑会同多数企业一样，直接受益于国家减税政策所带来的让利，盈利状况有望持续改善；而另一方面，从价格端来看，虽然年内通胀压力不高，但是在工业品价格存在通缩风险的情况下，CPI与PPI增速之间的“剪刀差”很可能稳在高位，19年5月CPI与PPI当月同比增速之差，就已经从18年底的1%震荡上行至2.1%。而这有利于利润分配格局从中上游向下游转移，或将进一步推升下游消费类企业的盈利水平。

　　信贷助力发展，长期前景广阔。同发达国家相比，目前我国消费规模相对于经济体量而言依然偏低，因此，长期来看，消费规模具备广阔的提升空间。而更为重要的是，随着移动互联网的普及，对于居民来说，消费信贷的可得性和便利性大幅上升。18年我国信用卡信贷总额已经突破15万亿元，且增速一直维持在20%以上，银行卡的卡均消费金额也从08年的不足2500元升至18年的超过12000元，十年间规模扩张到5倍。而美国等发达国家的发展经验均表明，消费信贷的普及将有助于向“消费型”经济的转型，消费在经济中的规模和地位也将会随之上升。

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