皮海洲：T+0交易是把双刃剑 何时出鞘要看市场成熟度

　　等到科创板稳定运行、市场足够成熟之后，“T+0”交易也许就会迎来“亮剑”的机会。

　　6月28日，证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问，其中就市场关心的科创板未引入T+0交易机制问题，证监会给出了明确回应。

　　科创板是否引入T+0交易制度，备受投资者关注。科创板作为A股市场制度改革的“试验田”，并没有在第一时间推出“T+0”交易制度，只是将科创板股票交易的涨跌幅限制放宽到20%，且新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，这只能说明，贸然推出T+0交易制度是有风险的，当前的市场成熟度还没有为T+0交易做好准备。

　　证监会给出的答复：T+0会加剧市场波动，不利于保护投资者利益，同时也为操纵市场提供了空间。

　　证监会给出的解释并不令人意外，这也是A股市场一直未能恢复T+0交易的根本所在。另外，证监会对T+0交易的担心也并非多余，T+0交易确实可以助长市场投机炒作，为操纵股价提供方便。

　　不过，“T+0”交易之所以能在很多成熟的资本市场大行其道，表明“T+0”交易也并非一无是处。客观地来看，“T+0”作为一套交易工具，其实是把“双刃剑”，既可能引发一些市场问题，也具有不少优点，关键就看投资者如何来运用这套工具，还要看市场整体成熟情况。

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