6月“补水”季 央行降准预期又来了？

　　降准预期又来了？6月“补水”季，央行周一的操作，只是一个开始

　　6月第一个工作日，央行就出手了——开展了800亿元逆回购操作。

　　每年6月份，资金面总是一个热门话题。

　　在分析师们看来，6月央行“补水”没有悬念，关键是“怎么补”，降准预期再度升温。

　　800亿元逆回购只是开始

　　6月第一个工作日，央行就出手了——开展了800亿元逆回购操作，虽然只是对冲，但在业内人士看来，这只是一个开头。

　　6月3日早间，央行公告称，以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。6月3日，刚好有800亿元逆回购到期，因此，此举实现等额对冲，没有净投放资金。

　　以往，月初央行很少会开展逆回购操作，因为月末刚刚经历了财政投放，月初资金面通常比较松。

　　本周不一样。

　　本周到期的央行流动性工具接近1万亿元。数据显示，本周有5300亿元央行逆回购到期，并有4630亿元MLF到期。其中6月4日至6日到期量相当集中，6月6日这一天到期的央行逆回购和MLF合计达到4930亿元。

　　央行逆回购和MLF集中到期，叠加月初例行准备金缴款等因素的影响，可能使得短期市场上资金供求存在较大缺口，而要保持货币市场稳定，必然要求央行给予必要的流动性支持。所以，本周央行重启流动性投放几无悬念。

　　相对而言，周一到期量还不大，即便不开展逆回购等操作，问题也不会很大。央行从周一便重启逆回购操作，无疑是在向市场传递明确信号。

　　正如央行有关负责人6月2日答记者问时所说的那样——“人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备。”

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