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郭施亮:北向资金净流出超百亿 外资究竟顾虑什么?

  今年以来,A股市场的整体波动率并不低。其中,从前四个月的市场表现分析,沪市先从2440.91点攀升至3288.45点,而自4月份之后,沪市则从3288.45点调整至2838.38点,短时间内市场累计调整幅度达到13.68%。不过,经过这一轮快速调整之后,A股市场的平均估值却再度重返低估值区域。其中,截至5月14日,沪市平均市盈率为13.30倍、深市平均市盈率为23.05倍。至于深市主板平均市盈率为16.42倍、中小板以及创业板市场的平均市盈率分别为25.47倍以及39.12倍。

  从股票市场的估值水平来看,虽然中国A股的平均估值仍略微高于港股市场,但考虑到A股市场自身的流动性优势,A股市场仍然可以给予适度的溢价率。不过,对于外资资金而言,可能首要考虑的是避险需求以及汇率波动因素。换言之,在汇率波动略有加大的环境下,外资资金的净流出压力仍然存在。但是,当汇率环境逐渐稳定,且A股市场的低估值优势进一步突出之际,将可能逐渐扭转北向资金大幅净流出的格局,甚至逐渐重返北向资金持续净流入的趋势。

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本文来源:微信公众号郭施亮 作者:郭施亮 责任编辑:杨宵敏

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