郭施亮：北向资金净流出超百亿 外资究竟顾虑什么？

　　对于北向资金的单日大幅净流出状态，实际上还是离不开多方面因素的综合考虑。其中，一方面在于汇率的波动，引发部分北向资金的净流向态度转变，而在北向资金看来，股票价格波动是需要考虑的一个因素，但汇率变动因素同样需要考虑进去；另一方面则在于假期休市期间，A股市场的波动率略有加大，考虑到避险因素，部分北向资金在陆股通恢复交易的首个交易日内选择净流出的举措，还是属于市场的预期动作。此外，则是考虑到两地市场的估值差别以及折溢价率的因素，部分北向资金借此实现套利的需求。

　　不过，归根到底，对于北向资金而言，更可能受到投资情绪的影响。作为颇具情绪色彩的A股市场，资金投资情绪往往会影响到股票市场自身的波动率水平。在实际情况下，与其说A股市场属于政策市场或以资金作为推动主导的市场，还不如说是情绪市场。

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