军工行业景气度持续提升 两维度精选优质龙头

　　本周核心观点

　　1、截至5月5日，军工板块164家上市公司已经全部发布2018年年度报告，剔除16家大幅首亏或大幅扭亏的公司后，148家上市公司共实现营业收入6068.46亿元，同比增长13.98%，实现归母净利润292.12亿元，同比增长14.46%。

　　2、从利润实现来看，核心央企和双主业民参军增速高于行业整体水平。2018年军工行业整体实现归母净利润292.12亿元，同比增长14.46%。核心央企实现归母净利润123.19亿元，同比增速为16.25%，双主业民参军实现归母净利润112.74亿元，同比增速为14.88%。

　　3、分业务板块来看，航天、航空、地面兵装和材料加工板块的利润增速显著高于行业整体水平。2018年，航天板块上市公司共实现归母净利润25.88亿元，同比增长30.15%；航空板块实现归母净利润92.02亿元，同比增长26.96%；地面兵装板块实现归母净利润35.02亿元，同比增长25.83%；材料加工板块实现归母净利润19.45亿元，同比增长31.81%。

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