中信建投:汽车处于复苏的第一个阶段 或震荡式上升
(一)首先为大家讲下近期观点
1、我们判断,汽车处于复苏复苏的第一个阶段。市场认为车市应该边际线性持续好转,但是我们认为,车市复苏很可能是反复式震荡式上升。好俩月坏一月。近期数据不好,但是我们保持乐观。
2、传统乘用车周期当前处在主动去库存到被动去库存的转换阶段。汽车市场的特征:价格回收,库存和存销比处于相对低位,进店量相对理想,汽车的品牌表现分化。我们认为4月是厂商博弈最激烈的一个月,有可能批发数据不行,但实际终端可能改善,市场将确定性进入被动去库存阶段,而5月有可能最早同步有比较好的批发和零售数据。行业情绪将转为积极。
3、虽然3月-4月至今行业数据并不好,但是汽车板块作为滞涨板块,而且又处于行业复苏的过程中,下跌空间很有限。建议继续关注汽车行业 的投资机会。
(二)最近市场比较关心的问题
1、汽车行业是否已经复苏?
我们认为汽车市场已经在复苏。虽然道路曲折,但是光明很近。
本文来源:中信建投 作者: 责任编辑:杨宵敏