华讯投资：科创板将催化第二阶段行情展开
03/18
15:38
周一沪深两市大幅反弹。受茅台再创历史新高的影响，大蓝筹板块如白酒、家电、地产、医药等个股纷纷走强，而近期表现强劲的创投板块、独角兽概念个股，则在科创板首批申请上市名单曝光后，出现明显下跌，但市场依旧维持着较高热度。截止收盘，上证指报收3096.42点，上涨2.47%，深成指报收9843.43点，上涨3.07%，创业板指报收1707.06点，上涨2.67%。
从盘面来看，在经历了3月8日、3月13日、3月14日这三次的快速调整之后，前期市场疯炒妖股的均出现连续大幅走势，使得近期市场的风险偏好出现降低，这也是以茅台为代表的大蓝筹近期走强的一个重要原因。那么这会不会意味着市场风格重回前两年呢？我们认为：不会！在之前的文章中，我们曾经分析过这波行情的基础有两个，一是制度变革带来的市场红利，二是经济周期和政策调节带来的博弈。所以在大部分个股经历了3年多持续下跌的背景下，两市出现了报复性的反弹。就目前市场环境来看，虽然出现了不少妖股，但单就指数来说，无论横、纵向怎么比较，相对估值水平并不高，而且上述两个推动市场上涨的因素也并没有消失，因此，我们认为市场进入到了回归公司基本面的第二阶段走势，而核心则仍然是对于公司成长性的判断。
一直以来市场有种观点，认为科创板上市会大量分流现有市场资金，甚至像创业板会变得被边缘化。这种判断貌似合理，但根本经不起推敲。且不说科创板的上市将是有节奏有规律的进行，单就其严苛的退市制度来说，所有想押宝炒作的资金都会掂量这里面的风险。相比于科创板里将充斥着大量的初创型公司，现有主板、中小板、创业板里那些更为成熟的成长性公司岂不是具备了更好的安全边际和盈利弹性吗？所以我们反而认为现在市场当中那些以创新为特征的新兴产业的公司会受益于科创板同类公司的上市，估值空间有望被近一步打开，当然前期条件是这些公司具备真正的创新成长性。
我们继续看好以科技新基建为特征的人工智能、工业互联网、大数据这三大行业，尤其值得一提的是日前工信部部长苗圩《求是》杂志发表文章，提出要统筹新型基础设施、新型通用技术、新业态新模式和新型监管方式，加快建设5G、工业互联网等新型智能基础设施，强化大数据、人工智能等新型通用技术的引领带动作用，培育发展网络化协同研发制造、大规模个性化定制、云制造等智能制造新业态新模式，构建友好监管环境，提高先进制造业与现代服务业融合发展水平。加上之前出台的一系列行业政策，我们更加坚信这类行业将面临着重大发展机遇。对于投资者来说，只不过就是要在这三个行业当中，选到真正具备核心竞争力和成长力的公司。而接下来密集公布的年报以及一季报预告，可以为我们寻找下一个阶段的优秀公司提供帮助。
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