安信证券陈果:对比2015年2017年 外资开始流出时A股怎么走?
昨日北上资金净流出,今日仅流入20亿,外资流入行为已经发生变化。
外资年初“爆买”之后,短期大规模流入的可能性不大,对于后续行情的支撑动力将下降。
分析2015年初、2015年11月、以及2017年情形,当外资开始流出时,上证综指均处于行情阶段性高位。
当外资的流出行为刚刚开始时,并不意味着行情将会马上结束,有时行情还会持续短暂的一段时间,期间指数还会创新高。
短期外资流入出现放缓或者变化,虽然并未出现明显的流出现象,但是部分板块和个股涨幅明显较高,建议投资者考虑逐步转向兑现前期收益较大的板块。
年初至今,上证综指涨幅17.95%,持续验证我们对于本轮春季行情的判断。其中,非银金融表现抢眼,涨幅最高近36.23%。同时成长板块中电子、计算机、通信行业涨幅也十分靠前,分别为34.17%、30.35%和25.91%左右。总的来说,市场从中长期视角看大概率处于熊尾牛头阶段,应该总体持积极态度。
值得注意的是这个阶段市场特征是趋势性不强,多呈现震荡特征,未来行情的判断这很大程度需要关注外资资金的动向,如果外资出现了在高位获益提前离场的现象,将对场内资金的预期与行为构成影响。而昨天,外资的流入已经出现变化,北向资金净流出7.16亿元,其中卖出340.46亿元,较此前大幅提升,并且结束了外资持续18个工作日净流入。今天,北向资金净流入20个亿左右,较此前单日流入规模明显下滑,说明外资流入行为已经发生变化。
站在当下时点,我们尝试通过解释以下问题,来厘清当外资流入行为发生变化时,会对这波春季行情造成哪些影响:
1、如何看待这场由外资流入率先推动的春季行情?
2、以史为鉴,外资会在何时流出,流出时有何特点?