桂浩明：股市回暖实属不易，莫让减持干扰了市场！

    所以，这个因素也令近阶段部分大股东的减持意愿表现得相当强烈。另外，也有部分财务投资者，当时是参与了相关公司B轮或C轮的投资，现在好不容易等到股票上市并且可以流通了，为了应对自身的财务压力以及维护内在的现金流，也有意在股市表现较为活跃的时候卖出股票。事实上现在的一些清仓式减持，基本上都是这类投资者干的。

　　这就带来了问题，一方面限售股股东按照有关规定，在股票解禁以后进行减持，就其行为本身而言是合法的，即便是卖空了全部持股，只要不违反相关的规定，也只是行使了其权力。从尊重限售股股东权益的角度出发，人们也应该予以理解。

　　但换个角度来说，在行情刚有所好转的时候，限售股股东们特别是其中的公司控股股东，就迫不及待地大量减持公司股票，不但对股价造成打压，而且也会动摇投资者的信心，对行情的运行会产生很大的干扰。

　　显然，这个矛盾是很尖锐的，但也并非不可化解。这里的指导思想是，要让限售股的股东明白，高强度地进行大规模减持，对行情具有很大的破坏作用，最终也是不利于其作为大股东的自身利益，应该予以制止。在这里，要求限售股股东分期分批进行减持，避免对行情产生过大的冲击是必要的。现在有关部门对此已经有了一些政策安排，但还可以做得更为完善一些。

　　当然，这里最重要的还是要建立完整的信息披露制度，把减持的安排公诸于众，给市场一个明确的信号，这样普通投资者就能够有所准备，避免在情况不明的情况下进行操作。而作为投资者，也应该看到，限售股解禁本身是股权分置改革的成果，在这方面不应该再有以剥夺对方流通权来换取行情上涨的幻想。

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