精选：2019年大类资产配置展望 条条都跟百姓的钱袋子有密切关系！

　　信用债方面，债市的风险点在于，尽管民企纾困政策频出，但在宏观经济向下的大背景之下，信用事件频发。在企业资产负债表没有得到有效修复之前，信用风险依然是需要严防死守的紧要关卡。

　　7、汇率

　　从基本面看，汇率的贬值压力并未完全释放。尤其是中美贸易冲突无论如何发展，2019年中国贸易顺差都将收窄的情况下，人民币贬值压力难以消除，2019年美元兑人民币中间价可能阶段性破 “7” 。

　　但由于调控力度的增强，大幅偏离7的可能性较小。在三季度货币政策执行报告中，删去了“加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性”，增加了“在必要时加强宏观审慎管理”，向市场释放了将打击做空人民币的投机行为。 因此，我们认为未来将有更多的稳定汇率政策出台，人民币贬值幅度有限，波动范围远小于2018年。

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