新一年投资理财 你需要懂一点大类资产配置的常识

　　权益类资产，指通过对目标企业的权益进行投资而形成的资产，主要包括直接投资和间接投资两个部分。其中，直接投资主要是在二级市场上买卖股票，这里就不再赘述了。间接投资，则是通过投资股票型基金，借力基金经理的专业能力，间接投资于权益类市场。同时，基金又可以分为主动型基金和被动型基金，在主动型基金中，基金经理根据自己的专业能力，选出最具价值股票进行投资，故基金经理的水平对于主动型基金的业绩影响较大。而被动型基金主要是紧盯某个指数(国企指数、沪深300指数、中小盘指数)，所以其表现与跟踪的那类型的股票的总体表现息息相关。

　　固定收益类资产，通过对目标机构的债权进行投资而形成资产，主要包括直接投资、间接投资、其他固定投 资工具等。其中直接投资是在二级市场上直接买卖债券，包括以利率风险为主要分析对象的利率债和以信用风险为主要关注对象的信用债。此外，投资者还可以通过投资债券基金的方式寻求收益。除了传统的债券投资，近年来固定收益市场上还出现了很多新的固定投资工具供投资者选择，包括：资产支持证券(ABS) 和可转债等。

　　另类投资，是与传统的股票和债券不同的一类投资产品的统称，包括私募基金、对冲基金、房地产和大宗商品。其中私募基金主要是向高净值客户募集(100万起，需通过合格投资者认证)，用以投资一二级市场的优质标的，高风险高收益。对冲基金更是有钱人的游戏，通过一系列激进的对冲策略开展投资，每一次的输赢往往非常大。索罗斯的量子基金，就属于这一类，通过宏观对冲策略，1997年狙击泰铢一战，赚得盆满钵满。在房地产投资领域，除了直接买房等方式，MBS(房屋抵押资产证券)和REITS(房地产信托投资基金)等一些新的投资也逐步推出，给投资者更多的选择。大宗商品，主要是对大宗商品的现货和期货进行投资，由于每一个大宗商品受到影响的因子千差万别，由此也会派生出一系列的投资策略。

　　衍生品，在基础资产上派生出来的金融产品，包括远期/期货，互换和期权。在属性上，衍生品是一把双刃剑。保守机构利用衍生品对冲风险，而投机者也可以通过衍生品投资，承担极高的风险，以期博取高昂的收益。2018年底，中石化旗下的联合石化在石油期货投资上出现大额亏损，联合石化的总经理和党委书记双双被停职，虽然具体亏损额度一直没有被披露，但是，随后两天，中石化在A股和港股两个市场蒸发掉681亿元市值。1995年，具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，在一个交易员的违规衍生品投机操作中，轰然倒地。由于衍生品交易中高杠杆的特性，如何制定交易策略，如何去控制市场风险和操作风险成为衍生品投资需要注意的问题。

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