前海开源基金杨德龙：春节前A股市场会发个红包的

    近期A股市场走势一波三折。我认为，A股的反弹不会一蹴而就，需要时间。值得关注的是，美股市场近期强劲回升。经过连续上涨之后，目前美国的三大股指离市场最高点仅有10%的距离。

    美股这一轮的反弹，一方面源于美股上市公司年报业绩超预期。以高盛为例，所公布的年报业绩远远超出之前市场的预期，营收和利润都创出2009年以来的新高，因而引发股价大涨。

     另一方面，美联储逐渐偏向“鸽派”的表态，让美股有了反弹的动力。美联储的多位官员表示，可能会在2019年减缓加息步伐，甚至可能会暂停加息，因此对美股形成一个正面刺激。虽然美国政府“关门”时间已经创了历史纪录，但并没有影响到投资者的情绪。这一事件反而会导致美联储考虑经济出现衰退的可能性而减少加息次数，同时向市场释放一定的流动性，减少缩表的规模。

    根据历史经验，在美联储结束加息周期的时候，新兴市场往往会有比较好的表现。最近美元指数开始走软，既体现了加息可能放缓的预期，也让新兴市场的货币纷纷走强，提振了投资者对于新兴市场的预期。

    国内方面，我国经济面临一定的下行压力，各部门联合出台多项措施保证经济稳增长。预计今年有望展开更大规模的减税降费，将有力地提升企业的盈利能力，并增加居民收入。

    同时，积极的财政政策还会通过发行政府债券来保证经济稳步增长，今年或将通过发行地方专项债券来提高基建投资的增速。

    预计2019年将降准两到三次，确保流动性保持合理充裕。一开年，央行即启动全面降准，降准力度超过以往几次，达到一个百分点，向市场释放了1.5万亿元的增量资金。这一举措缓解了春节前市场资金面紧张的状况，对经济发展是有利的，同时也有利于提振市场信心。

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