申万宏源钱启敏:阴阳互错的走势还将持续 多因素左右行情
上周沪深股市阴阳互错,震荡上行,上证指数接近2600点关口。从盘口看,热点多元,轮动频繁,市场人气有所活跃,对春季行情的期待有所上升。
展望后市,多空拉锯、阴阳互错的走势仍将持续。宏观经济基本面、市场成交量、个股“黑天鹅”以及春节假期因素将成为左右行情趋势的重要因素。
首先,虽然短线市场震荡走强,但多空分歧较大,博弈性较强。
一方面,政策利好不断。包括央行继月初全面降准后,上周又通过公开市场操作释放资金1.16万亿元,创单周历史新高;证监会领导建议取消新股上市涨跌停限制,券商通道拟向私募量化再次开放;全国人大常委会授权国务院提前下达部分地方债规模,力求实现稳投资稳增长等。都成为激发多头人气的重要抓手。同时北上资金源源不断,在MSCI占比提升、纳入罗素指数、沪伦通等潜在预期下外资日均流入达到20亿元,也成为市场活跃的新生力量。
另一方面,从已经披露的PMI指数、进出口外贸数据、新增信贷和社会融资规模等宏观经济数据看,经济下行压力持续加大。同时,新年以来大小非限售解禁后大股东减持预告已经接近200份,涉及近百家上市公司,可谓离场脚步慌忙忙、急匆匆。此外,个股业绩“黑天鹅”频现,雷声滚滚。
其中既有康得新、康美药业、三安光电等“两康三安”业绩黑洞,也有常铝股份等因商誉巨额计提业绩由正转负,出现巨亏。绩优股的地雷引爆对市场的杀伤力巨大,甚至可能引发信仰危机,也加剧投资者的谨慎心理。