医药股似乎吃了泻药 解盘大跌的幕后推手

　　据参会人士透露，本次参与带量采购的企业均为内地上市药品的生产企业或进口总代理，按药品通用名进行遴选，企业要保证有足够的生产能力。其中，大于等于3家的为充分竞争，价低者得，预估降价幅度为40%；2家竞争为不充分竞争，企业主动降价，并高于平均降幅，预估降价幅度为20%；仅1家竞标是无竞争，谈判降价，预计降幅为10%。

　　此前上证报记者曾报道，8月中旬国家医保局已经开始推进在国家层面进行药品的集中采购试点，涉及包括北京、上海、天津、重庆等在内的11个城市。医保局此次于上海召开联合采购办公室会议，讨论了集中采购的操作细则。

　　如果说带量采购让企业相互压价降价是那颗“泻药”的话，那么人口老龄化而导致的巨大的医保缺口就成为递上这颗药的神秘之手。

　　中国用不到20年的时间完成了世界上最大的医疗保险计划，基本实现了13亿人医疗保险制度的全覆盖。但随着人口老龄化加剧和医疗费用的快速上涨，医疗保险基金也开始面临着日益严峻的收支形势。

　　保险学会会长姚庆海曾在中国保险学会主办的研讨会上表示，我国2017年医疗保险缺口已超400亿美元，到2020年，缺口将跃升至730亿美元。据中国产业发展研究网统计，2016年中国全年卫生总费用已达到4.6万亿元。到2020年，我国卫生总费用将超过6.5万亿元。这将对财政、医疗保险基金和个人带来极大的负担。

　　所以，“发改委药品和医疗价格管理职责被纳入国家医保局。这就让最大的医疗和药品支付方，有权力决定药品和医疗价格，有望解决此前发改委价格司有权力无责任的情况，迫使有关官员从对医保的影响来更科学制定价格政策、更有效履职；同时也大幅度提升了医保局的议价能力。”

　　自此，企业再想夺得大市场，就要面对更加苛刻的条件。连此前说好的“一致性评价”有条件溢价，仿佛都不得不再次回到“以价换量”的循环中去。

　　面对这样的市场情况，有多位行业研究员向记者表示，这种趋势会持续比较长的时间，可能会比大家的预期还要长。

　　财通证券的医药首席张文录告诉记者：“两年前我们也做过日本医疗行业的研究，结论是老龄化和药品销售额是弱正相关。由于国家财政投入不足，医保支出能力大幅下滑，仿制药一致性评级后大幅杀价，行业估值整体下滑。即便短期率先通过受益于一致性评价盈利能力上升，公司估值也跟随下降。京新药业、乐普医疗等股价的大幅杀跌就是如此，但我们相信仿制药行业的回归是需要5年的历程，给仿制药企业转型升级为创新企业留有转身的时间，部分仿制药企业通过一致性评价后盈利能力的上升如能抵消估值的下降因素，可带来阶段性投资机遇。“

　　“泻药”可以停服，但“肠胃”较难很快恢复。仿制药长期趋势是降价，这也是一致性评价初衷。

　　在医学博士黄兵看来，上海GPO(医疗用品集中采购)是药品带量采购的标杆，其思路仍是以质量为先，并非简单的价格战。从实际执行效果来看，上海GPO承诺50%以上的采购量，中标企业均是优质仿制药企(绝大多数是国内企业)，进口替代进程有望明显提速。

　　到此，文章本要结束了。可善良的小编再转送你一颗“止泻药”，祝不幸中招的朋友早日康复。

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