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海通宏观姜超:宽松格局维持 社融增速难有很大的起色

2018-09-13 10:49:04

  8月企业部门新增贷款6127 亿,同比多增1300亿元,其中最主要贡献仍来自于票据融资,同比多增3800亿元,说明银行仍主要依靠票据冲量,但 8月企业短贷和中长贷则分别同比少增2400亿和 214亿,反映实体经济的融资需求并不强。

  3。 M2增速回落

  8月居民部门存款增加约3500亿元,企业部门存款增加6100亿元,比去年同期分别小幅多增870亿和70亿。由于 8月地方债发行放量,财政存款增加850 亿元,同比多增4750亿元。

  地方债发行带来财政存款多增,而由于支出节奏的原因,这部分存款无法短时间内全部流入实体,减少了信用创造活动,使得8月M2同比增速进一步降至8.2%。8月M1和M0同比增速分别回落到3.9%和3.3%。

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本文来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超 责任编辑:杨宵敏

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