郭施亮：下半年炒房还是炒股 投资者应该怎样选择？

　　不过，与之相比，国内房地产市场的运行趋势、保值增值效果仍然颇显优势，虽然现实情况下大家都知道国内房地产的泡沫巨大，但谁也不敢轻易看空房地产，因为在这些年间看空房地产被打嘴的人有不少，而房地产只涨不跌的表现似乎逐渐成为了大家的共识。但，对于房地产持续上涨的背后，实际上还是离不开货币持续扩张，货币放水不断却成为了房价长期上涨的重要推动力。

　　或许，对于刚需一族来说，因房子捆绑着我们太多的东西，包括户籍、教育资源、社会福利保障等，而年轻人要想在一个城市中扎根下去，仍然需要考虑到购房的问题，因为这是刚性需求。不过，在房价泡沫巨大的当下，对于非刚需的群体，尤其是手握几套房产的人，并不建议继续投资房产。

　　究其原因，一方面在于房地产政策收紧，房地产价格的增值能力可能会受到影响，即使房价不会轻易发生大幅下跌的表现，但如果投资房产后的年化收益率仅有1%左右，那么就无法实现资产保值的需求；另一方面，则更需要考虑到流动性的问题、资产变现的问题。实际上，在限购限售升温背景下，投资房产不难，但一旦成交量能降至冰点，那么抛售房产就可能受到重重限制，即使纸面账户增值不少，但无法变现却成为了纸面上的富贵，而非真正意义上的富贵。

　　至于股票市场，实际上近年来的表现也是颇显奇怪。无论是海外市场政策环境恶化、还是国内房地产市场政策环境收紧，抑或是汇率大幅波动等，都似乎让国内股市提前受到冲击。假如货币放水速度减缓，或货币政策有实质性的收紧，那么在房地产受到冲击的同时，股票市场难免受到更大的冲击，而资本逐利性、流动性更容易反映在股票市场身上。

　　由此可见，对于股票投资，除了等待股市暴跌后的阶段性抄底，而后捞一把就跑的策略之外，把大量资产持续投入股票市场的行为，反而在现阶段内仍颇具一定不确定性。因为，没有任何人可以知道中国股市的熊市筑底周期还会延续多久。至于房产投资，除了刚需一族之外，手握多套房子的投资者，可以考虑到适度锁定利润，回收部分资金，投资策略上仍偏向于稳健为主，而股票、房产在家庭总资产的占比中应该保持相对合理的比例，现阶段内仍不宜采取过于激进的投资行为，仍然需要注意保持现金或现金资产的重要性。

　　（郭施亮，财经评论员、专栏作者）

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