广发策略戴康：独角兽战略配售意味着什么？有何特征？

　　1一周“主题说”：独角兽战略配售意味着什么？

　　1、事件：根据新华网，6月6日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等共9份配套细则；6月9日，小米通过审批成为首家CDR试点企业。此外，6月6日，我国首批6只独角兽战略配售基金获批，并将于6月11日开售。

　　2、05年以来，A股共有18只战略配售IPO股票。历史经验借鉴：战略配售股票有何特征？

　　3、案例借鉴：富士康“尝鲜”独角兽战略配售

　　4、主题策略：继续关注独角兽主题“制度+一级市场”两大映射

　　引言

　　事件：根据新华网，6月6日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等共9份配套细则，明确了定价、估值、互换、股份来源等制度安排；6月9日，小米通过审批成为首家CDR试点企业。此外，6月6日，我国首批6只独角兽战略配售基金获批，并将于6月11日开售。我们认为， 独角兽战略配售基金是新经济政策支持下的产物，是CDR制度建设的重要组成部分，市场关注度较高的要点包括配售价格、配售比例、募资规模和参与对象、基金投向、交易规则等。

　　独角兽战略配售目的：1)以长锁定期降低流动性，减少市场冲击；2)为新经济企业引入多元化长线资金；3)增大投资者中签率，体现普惠金融。

　　05年以来，A股共有18只战略配售IPO股票，从历史经验看，战略配售股票特征如下：1)以大盘股为主；2)行业体现产业政策导向；3)具备较高盈利性；4)超额收益较为显著。

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