2018热线财经> 首席观点

安信策略陈果:下半年关注景气持续上升的航空装备等行业

2018-06-07 10:09:35

  关注

  站在全年的角度,我们始终坚定认为新经济背景下,成长型行业呈现高景气面貌。目前,中国正在高调步入以信息产业为主导围绕创新和科技的新经济时代,以TMT+电子+医药为核心的新兴行业或将直接受益。因此,我们依然坚持认为在2018年成长型行业将呈现高景气面貌,环比去年或也将有较好的盈利表现。具体而言,我们在今年年初和3月份先后外发报告《迈入2018,哪些行业意气风发?》与《新经济,成长细分景气在哪里?》中开门见山地提出2018年全年来看成长行业景气处于明显上升。伴随创业板一季报披露, 2018Q1创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%,各成长板块均较前期呈现不同程度的业绩修复,初步验证了我们年初对于成长行业呈现高景气面貌的精准预测。

  在此,我们再次旗帜鲜明地强调并重申此观点,并建议下半年关注景气持续上升的航空装备、云计算、高端制造、5G、半导体以及新能车等。就6月来看,我们认为上游资源品景气预计整体高位稳定,建议关注石化及相关产业链;中游行业维持平稳,建议关注电力、燃气等公用事业;下游行业景气出现分化,建议继续关注服装、饮品及半导体行业。(详见后文——6月行业月度景气变动概述)

  其中,下半年重点关注航空装备。首先,18年军工行业订单明显好转,基本面拐点:1)军费5年花费周期:前松后紧,后2年交付占比有望达50%,第三年订单高企;2)美国7000亿军费预算(增长13%)刺激中国国防预算重回8%以上增长(11069.51亿元,8.1%);3)16-17年军改影响逐步消除将带来18年订单补偿性增长20%以上。同时,航空装备II的归母净利润同比增速在2018Q1上升格外显著(934.55%,行业32.67%)。同时,2018Q1航空装备应(预)收-存货均出现环比改善。其中,存货同比增速为4.14%,相较于17年度(5.33%)都有所下降,其二级行业航空装备下降更为明显。

1 2 3 ... 30 下一页

声明:本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请尽快与上海热线联系,本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn

本文来源:安信证券 作者:陈果 林荣雄 责任编辑:赵瑜

| 关于我们 | 联系我们 | 隐私条款 | 广告服务 | 频道合作 | 站点地图 |
 许可证编号:3112006002 沪ICP备09025212号 沪网文[2014]0028-028号 营业执照信息
互联网违法和不良信息举报中心 中国文明网 上海青年公益门户网站 放心搜
©1996- 上海热线信息网络有限公司版权所有
沪公网安备 31010602000009号 服务举报电话:52122211-361