李迅雷：猪价持续下跌之后 未来还有哪些将会下跌

　　除了猪，如何解释——

　　国内产能过剩和资产泡沫并存现象

　　除了猪肉产量和消费量占全球一半之外，产量占全球一半或接近一半的农产品或水产品还很多，如茶叶、辣椒、西瓜、淡水鱼、鸡蛋、枣、贝类、人参等。从大宗商品看，钢铁、煤炭、水泥、铝等的产量都要占全球产量的一半以上，而且消费量也差不多占一半以上。

　　人口不足全球20%，而且未来人口占比还会进一步下降，是不可能长期消耗全球一半的各类资源的。但为何现在消耗量这么大呢？

　　这有多个原因，从农产品看，以猪肉为例，尽管人均消费量超过全球平均水平很多，但牛羊肉的消费量相对较少，人均肉类总消费量还是低于西方国家。同时，中国居民在从温饱向小康水平过度的过程中，肉制品的消费量出现过快上升也是难免的。

　　如按照OECD的统计口径，2014年中国消费肉类(不含水产品)为49.8公斤，韩国为51.5公斤，日本为35.7公斤，而印度只有3.2公斤。可见，作为发达国家的日本，肉类消费量的比较低的，而作为相对贫困的发展中国家印度，肉类消费量则低得惊人。

　　从大宗商品的巨大产能形成原因看，主要与中国经济增长的模式有关，即投资拉动型增长模式。其中房地产投资和基建投资的高增长，是产生钢铁、水泥等大宗商品消费量占全球一半以上的根本原因。

　　但是从长期看，无论是房地产投资还是基建投资，不可能永远消耗掉全球一半的钢铁、水泥等大宗商品；一方面，未来投资需求会下降，另一方面，供给将受到企业杠杆率水平的约束。例如，近年来信用违约现象呈现逐年增长趋势，反映了传统经济供过于求问题并未得到根本解决。

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