天风策略徐彪:未来两个月将是今年决胜关键时期
2018-04-16 11:08:24
3、预计经济走弱的概率更大
截至目前,3月份的通胀、金融和进出口数据已经披露,综合来看略显疲软,当然还需要进一步观察后续的需求和生产数据。
3月份,CPI同比回落至2.1%,环比下跌1.1%;PPI同比上涨3.1%,环比下跌0.2%,环比涨幅都明显低于历史季节性。CPI中非食品价格和PPI中生活资料价格等核心价格环比涨幅都创出近年来新低,值得重视。
金融数据方面,M1、M2增速同时放缓,其中M1增速连续两月低于M2,并且跌破8%,意味着企业持有活期存款的意愿在下降。受到金融监管加强,表外融资受限,社会融资存量同比增速进一步下降到10.5%,委托贷款和未贴现银行承兑汇票同比都出现了绝对额的下降。考虑到今年结构性去杠杆是重点,预计社会融资存量增速还将继续放缓。
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本文来源:分析师徐彪 作者: 责任编辑:赵瑜