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招商策略:CDR发行稳步推进 中盘股仓位占比明显提升

2018-04-03 10:26:10

  3月30日,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》,同时就发行制度的修改内容公开征求意见。目前已经在境外上市、市值不低于2000亿元且属于指定的七大行业范围内的红筹企业主要为腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易等5家公司,市值合计约7.14万亿元。虽然ADR有四种级别,但是境外上市公司通过发行CDR回归A股且进行融资的概率更大。未上市的符合估值筛选条件的约29家企业,剔除已经在美股上市的爱奇艺,市值合计约2.7万亿元。 境外企业回归会分流市场资金,但合理控制发行比例和上市节奏,将明显减小对A股流动性的短期冲击。长期来看,BATJ等的回归以及独角兽企业的上市将推动A股科技类企业价值重估,盈利与估值匹配度高的科技类企业会进一步得到市场的认可。

  3月26日-3月30日,当周逆回购到期1600亿元,无逆回购操作,全周净回笼货币1600亿元,连续第二周净回笼。央行公告称,考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,不开展公开市场操作。总体而言,年后以来市场流动性偏宽松,近期随着央行连续回笼,流动性可能边际收紧。

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本文来源:招商策略研究 作者: 责任编辑:赵瑜

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