摘要

　　宏观专题：全国两会释放了什么信息？

　　保增长为了啥？18年GDP增速目标6.5%，CPI增速目标3%，均较17年持平。6.5%的增速兼顾了决胜全面建成小康社会需要，经济转向高质量发展阶段实际，以及就业吸纳能力。各主要预期目标中，就业的重要性更加凸显。

　　财政还积极吗？18年财政赤字率目标下调至2.6%，财政力度减弱，但依然积极。财政支出更多向创新驱动、“三农”、民生倾斜，减税降费力度加大。

　　货币松还是紧？18年未提M2和社融增速目标，这为货币政策提供更多操作空间。去杠杆从金融转向经济，意味着货币政策将从实质偏紧转向松紧适度。

　　供给侧加还是减？18年供给侧改革重在补短板和降成本。其中补短板包括发展壮大新动能、加快制造强国建设。而去产能将常态化，供给收缩或放缓。

　　改革向哪深化？18年将以改革开放40周年为重要契机，推动改革取得新突破。国企改革重心在管资本、推混改、破垄断，财税改革亮点在推房产税、改革个税，金融改革强调深化多层次资本市场改革和利率汇率市场化改革。