热门: "第一美女"今昔对比照   劳力士手表涨幅惊人   刘嘉玲80年代尺度这么大   惊艳绝伦的水滴作画   老上海奢侈的生活   曹颖大变脸简直认不出   中国十大夜景城市   这些不老女星辣眼睛   “试离婚”逐渐流行   国外精美的饼干包装   邓超最爱的竟不止孙俪   理解“女权”这件事   买二手房需注意七大风险   房价不会疯涨 但降价难   人社部回应社保养老问题   
【浏览字号:
央企整合有再提速迹象 把握三条主线投资机会
http://rich.online.sh.cn 2017-07-24 12:10 [来源]:证券时报网

  今年上半年央企整合进度不温不火,但近期有出现加快迹象,包括:1、6月29日国资委宣布中国机械工业集团与中国恒天集团实施重组,这是今年央企合并第一单;2、官方媒体7月19日发文报道称国企改革步入“施工高峰期”,并表示央企集团的“三类划分”(产业集团、投资公司、运营公司)的角色定位也已经基本明晰。

  中金公司认为,关注央企改革的同时也需要注重基本面因素。包括央企整合在内的国企改革主题在今年上半年不温不火,仅在年初和3月份期间有两次时间较短的阶段交易性机会。国改主题上半年相对平淡主要有两个方面的原因:一是随着2016年国企改革“1 N”体系基本设立完成后,国改主题正更多转向具体的公司层面而非整体性机会;二是与过去几年有所不同的是,2017年投资者更为重视自下而上的发掘,基本面要素重要性边际提升。

  中金公司建议从三条主线挖掘央企整合投资机会:

  一是同行业内通过“强强联合”的方式进行产业整合,提升行业集中度,有利于加强海外竞争力或者用于化解产能过剩。

  二是同行业内的“大小并”和“高低并”,减少国资委直接控制集团。如若未来央企整合加速,预计一些国资委直控下的规模略小或产业有重合的集团及科研院所等将通过这种形式来进行整合。综合经济转型期产业整合的发展方向以及政府和相关企业的规划来看,今年的央企合并将以煤炭电力、军工等为主,未来钢铁有色、石油天然气等板块同样是值得关注的领域。

  三是上下游垂直整合或者在“三类划分”角色定位下,运营公司及投资公司的行业内及跨行业整合。目前明确试点运营公司和投资公司的央企各有2家和8家,据官方媒体报道,运营公司和投资公司有“进一步扩容”的可能,由于投资公司的定位是“侧重在重要行业和关键领域,推动产业集聚和转型升级,优化国有资本布局结构…。未来旗下可能有若干资产千亿元级别的产业集团”,我们初步判断目前的央企集团若发展成为投资公司,最好能够具备1)相对分散的业务领域(最好拥有较多的不同行业上市平台);2)集团规模较大;3)集团层面有类似的改革工作或计划等特征。



声明:本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请尽快与上海热线联系,本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn

  • 分享到:

相关文章

[选稿]:赵瑜
爆料电话:52122211  给热线提意见
复制地址
浏览器限制,请复制输入框中链接和标题给好友、论坛或博客。

| 关于我们 | 联系我们 | 隐私条款 | 广告服务 | 频道合作 | 站点地图 |
 许可证编号:3112006002 沪ICP备09025212号 沪网文[2014]0028-028号 营业执照信息
互联网违法和不良信息举报中心 中国文明网 上海青年公益门户网站 放心搜
©1996- 上海热线信息网络有限公司版权所有
沪公网安备 31010602000009号 服务举报电话:52122211-客服部