这是周期股最好的时节。时逢经济逐步触底、供给侧改革深入推进的时期,金融、煤炭、有色、钢铁、水泥这五大板块,有望在春季行情中脱颖而出。
周期股发动春季行情
随着大盘热点风格从中小创转向蓝筹股,市场进入全新阶段,并在今年春季全面进入周期股轮动行情。时逢经济逐步触底、供给侧改革深入推进的时期,我们所面对的周期股行情注定不会简单地重复历史。五大板块(金融、煤炭、有色、钢铁、水泥)有望在刚刚开启的春季行情中脱颖而出。
在对2017年市场风格的判断上,百亿级别的私募绝大多数仍看好价值股表现,仅有10%选择成长股。其次,认为价值股和成长股齐头并进的占比30%。此外,对于2016年表现抢眼的周期股,几乎所有受访的私募认为,2017年周期股行情仍将持续。不过他们也都一致认为,要布局充分回调且业绩改善型的周期股。值得关注的是,其中一家百亿私募基金指出,经济若能在上半年见底,周期股则有比较好的机会。
招商证券认为,金融领域去杠杆和传统行业供给侧改革同时推进,周期类国企有望成为市场的中流砥柱。2017年将着力解决一批风险点,债市去杠杆、降低保险资金投资股市比例、银行表外业务纳入监管等将逐步推进。抑制资产价格泡沫,保持汇率在合理区间,信用扩张将放缓,资金价格将抬升。所以稳健中性的货币政策将压低股市的整体估值。但另一方面,周期性行业受益于供给侧改革和周期回升,盈利预期上升将支撑股价上涨;而成长性行业过高的盈利预期面临兑现压力,可能出现戴维斯双杀。周期行业去产能、兼并重组和混改有利于发挥规模效应、提高经营效率、增强定价能力,企业的盈利能力将会逐渐提升、业绩将逐渐改善,公司的估值有望上升。尤其是供给侧改革重点推进的煤炭、钢铁、石化等行业,混改重点推进的石油、军工、民航、铁路等行业。